Alle øyne mot september

^{Av: Richard Paulsen, Arcane Media}

Marked er fortsatt volatilt og sluskete. Jeg kan ikke se hva som skal drive dette høyere i sommer, hvis ikke makrotallene forbedrer seg overraskende mye. Det er nær sagt helt sikkert at FED hever renten med nye 50 basispunkter i juli måned. Det er uttalt fra samtlige FED guvernører og kan leses i deres møtereferater. Spenningen dreier seg rundt FED møtet i september. Kommer de til å senke rentebanen for 2023 og 2024? Det har oppstått spekulasjoner rundt en ørliten pivotering, som følge av potensielt lavere inflasjon, og det kan i ytterste konsekvens sette fart i aksjemarkedet, men skaper også fallhøyde hvis de ikke tilfredstiller investorenes ønsker.

Makrotall blir med andre ord enda mer spennende gjennom sommeren. Arbeidstallene forrige fredag kom inn på 400.000, mot 600.000 nye arbeidsplasser de tre foregående månedene. Det er godt nytt. Nye stillinger falt også tilbake. Det betyr at bedrifter holder igjen på pengebruken, noe som forhåpentligvis får prisstigningen under kontroll. Det kommer også CPI tall denne uken, som kan gi oss en bedre pekepinne enn arbeidstallene.

Utfordringen er at konsumenten fortsatt bruker masse penger. I USA analyserer man “credit card spend”, da dette utgjør 25% av privat forbruk. Over Memorial Day helgen var kortbruken opp 8% og summen som ble brukt opp 10% fra året før. Det er selvfølgelig godt nytt for hoteller, reiseselskaper osv. som kan se frem til en aktiv sommer. Problemet er at denne etterspørselen må gi seg hvis inflasjonen skal komme under kontroll. Har vi for mye sparepenger etter covid?

Det er sikkert mange som forholder seg til GDP, eller BNP på Norsk. Det er brutto tall på hva en nasjon klarer å produsere, en måleenhet som er veldig bred og generell, og en fin temperaturmåler på en økonomi. Vi regner ofte GDP per innbygger, for å se hvordan et land rangeres mot hverandre med tanke på levestandard. Jeg så nettopp en sammenligning mellom S&P500 og GDP kurven, og de forteller lite om hverandre. Faktisk en lavere korrelasjon enn antatt.

Det er kanskje fordi aksjemarkedet handler på håp om fremtiden. Chartet viser hvordan S&P500 skyter fart 6-9 måneder för GDP kurven stiger. Investorene jager den neste oppturen, før den er et faktum.

Det kan skje denne gangen også.

US 500

Lesetips

• Les mitt motsvar i Shifter, til Christopher Hernæs sitt opprinnelige innlegg der han skrev om kryptovalutaens endelikt. Dette synes jeg var gøy.
• Antler har blitt en av verdens mest spennende akselleratorer. De onboarder selskaper og investorer i en rekke land, og har blitt en setmme innen viktige industrier. Her skriver de om Web3 og alt du trenger å vite om den neste internet revolusjonen.

Lyttetips

• I denne episoden av Rapporten intervjues Stig Kjos-Mathisen om kryptofond, kryptomarkedet og hans rolle i en kryptobørs. Han er en realistisk optimist og en “man-in-the-arena”. Masse nyttig lærdom.
• Philippe Sissener gjester First Cast denne uken, og snakker om risikofaktorer i markedet. Han er en naturlig skeptiker, men virkelig en person med overblikk og kunnskap om verden og markedet.
• Ross Mason er VC i Dig Ventures. I denne episoden snakker han om web3, metaverset, NFT’s og sin beste investering. Bored Ape.

Tradingideer

I forrige uke skrev jeg at oljeprisen kunne gjøre et nytt byks høyere, nærmere bestemt $10, uten noen form for tidsperspektiv. I skrivende stund er oljeprisen opp $7.5 siden forrige uke. Nå begynner det å bli virkelig interessant i markedet. Greia er at olje er en fysisk råvare med stor daglig etterspørsel fra oljeselskaper, raffinerier, statlige aktører og industrien. De MÅ ha olje. Skulle prisen skyte videre til $150 så må flere ta avgjørelser om de skal hamstre, fordi den kan gå til $200. Hva skjer når man hamstrer? da blir det en selvoppfyllende profeti.

Oil - US Crude