Er bunnen satt i markedet?

^{Av: Richard Paulsen, Arcane Media}

Det er alltid høyere volatilitet på toppen og på bunnen. Nå befinner vi oss i en situasjon der svingningene på SP er kraftige, med nesten 100 punkter intradagsbevegelse opp eller ned. Hvorvidt dette markedet har bunne, er ingen eksakt vitenskap annet enn en meningsytring fra meg, men jeg har sammenfattet noen bullish argumenter.

• FEDs Kashkari gikk ut forrige uke og sa at de ville tilpasse politikken til virkeligheten i økonomien og markedet. Investorene tolket dette som at FED kunne utsette rentehevinger hvis markedet svekker seg videre (noe som vil påvirke økonomien i ytterste konsekvens)

• Russlands utenriksminister Lavrov hevder igjen og igjen at Russland ikke vil invadere Ukraina. Flere og flere stemmer i vestlige medier snakker nå om å imøtekomme Russland sitt ønske om å ikke slippe Ukraina inn i NATO.

• Vekstaksjer, spesielt innen tech og SAAS, er ned 50-60%. NASDAQ indeksen var ned 17% fra topp til bunn. Vi har med andre ord korrigert kraftig allerede.

• Bitcoin og Ethereum har funnet en midlertidig bunn. En proxy for risikovillighet.

Mener jeg med dette at markedet skal kraftig opp de nærmeste månedene? Svaret er at jeg ikke har en sterk mening, annet enn at korreksjonen kanskje ligger bak oss og markedet har en tendens til å skyte tilbake når grådigheten tar over for frykt. Husk at det er enormt mye penger der ute og kunnskapen om børs og trading har aldri vært høyere. Alle som eide høytflyvende krypto og vekstaksjer i fjor, ønsker at dette skal skje igjen; De kommer til å sette inn mer penger så fort kursene begynner å stige.

Så litt statistikk: I perioden 1928 til 2021 steg markedet 71% av gangene i månedene februar til desember. Her ser man altså på perioden etter januar. De gangene der januar endte positiv, steg markedet 78% av gangene mellom feb-des. De gangene der januar endte NEGATIV, slik som i år, steg markedet 61% av gangene mellom feb-des. Stigning var i gjennomsnitt 3.6% resten av året, etter en negativt januar.

Min tolkning av dette er at man bør være forsiktig, men det er ikke dårlig håndtverk å kjøpe aksjer og indekser som har falt mye. Det vil fortsatt være muligheter. Uten å gå i dybden er det en haug med amerikanske aksjer som nå ligger på sine 200 dagers glidende gjennomsnitt, som vanligvis lokker nye nye kjøpere.

Skulle jeg gjette ville jeg anta at vi får en større opptur i februar og mars, for deretter å muligens teste bunnen igjen før sommeren. Det vil gi en klassisk ABC bevegelse, der mange mister motet akkurat før sommeren.

US 500

Lyttetips

• Er bunnen satt i markedet? Jeg tar en gjennomgang av argumentene for en oppgang i markedet, samt et intervju med nestor Kjetil Holmefjord om start-up finansiering og gründerskap.
• Peter Warren har vært i Miami på Hedgefond konferanse og har noen gode refleksjoner om bransjen, markedet og folka.
• Torbjørn Bull Jenssen, CEO i Arcane, gjester Økonominytt hos Finansavisen der han snakker om Arcane Crypto sine vekstplaner, om kryptomarkeder og spesielt korreksjonen vi har vært gjennom.

Lesetips

• JP Morgan skriver i et nytt notat at salgspresset i small caps (Russel ned 20% i januar) er for mye. Det blir ingen resesjon skriver analytikeren, og nå kan tiden for opptur være her.
• Sony kjøper Bungie, Microsoft kjøper Acitivision. Da er det bare å minne om at man kan kjøpe Axie Infinity i kryptomarkedet. Verdens største play 2 earn spill, som har korrigert fra $160 til $52.
• Josh Brown har ukens beste blogginnlegg, som kanskje balanserer mitt bullish utgangspunkt. Han skriver om hvordan markeder korrigerer over tid, og hvordan man kan bli lurt til å tro at alt er over fordi kursene stiger igjen. Spekket med statistikk og gode anekdoter.

Tradingideer

• Crude oil handler $88, etter en rundtur over $90, der jeg for to uker siden anbefalte en long på $86. Bakgrunnen var energikrise og spenning i Ukraina. Nå har det kommet mye regn og vind, gassprisene har falt tilbake, og da tror jeg narrativet rundt energi kan endre seg noe. Får vi en avtale i Ukraina, kan oljeprisen falle $5-10 i følge flere investeringsbanker. Vi tar derfor profitt nå
• Long S&P500 på 4500, for en tur opp til 4700. Denne traden tar utgangspunkt i en tro på at bunnen er satt etter korreksjonen i januar. Sett en stoploss på 4450. Det er selvfølgelig god disiplin å vente på røde dager, men når bunnen er satt, kan markedet stige i flere uker før du får en “god” inngang.

Oil - Brent Crude