Halmstrået

^{Av: Richard Paulsen, Arcane Media}

Vi kan lære mye av historien. Det er ikke mange hendelser, reaksjoner og synspunkter som ikke har verden har blitt servert mange ganger før. Jeg henstiller selvfølgelig på Russland sin aggresjon mot Ukraina, og vestens tannløse motsvar i form av symbolske sanksjoner. Det blir som de andre gangene: Vi venter bare på at Putin kan erklære en form for seier eller i hvert fall ikke miste ansikt. Utfordringen er at dette kan ta tid. Min opprinnelige hypotese var at et angrep ville bli etterfulgt av et børsrally. Akkurat slik vi har sett ved utbrudd av krig tidligere.

Nå derimot, er jeg ikke så sikker enda. Putin går sakte frem, noe som tyder på at konflikten kommer til å prege nyhetsbilde og risikovurderingene i lang tid frem over. Jeg står fortsatt ved at aksjemarkedet er et kjøp så fort vi ser avgrensningene, men akkurat nå forblir dette uklart. Derav fortsatt markedsvolatilitet.

Bitcoin og Ethereum handler i en range nå, det er ingen jubel men heller ingen stor frykt. Alternative coins har korrigert kraftig, og der er likviditeten raskt synkende. Jeg frykter at overivrige investorer fulle av håp blir skuffet i det inneværende året. Det er ikke gitt at vi får en ny “alt-season”, rett og slett fordi BTC og ETH stjeler likviditeten og de kommer til å handle sidelengs.

Halmstrået for et snarlig bullmarked er at rentene har steget, og kanskje steget for mye. 2 årige amerikanske renter gikk fra 0 til 1.6% på noen uker. Lange renter priser inn 5+ rentehevelser. De brede aksjeindeksene har korrigert 10% på begynnelsen av året. Alt dette betyr at investorene i finansmarkedet har indiskontert en ny verden med høyere renter. Det er veldig bra, fordi man da unngår ytterligere korreksjoner når FED faktisk hever renten, men åpner også opp for positive overraskelser. Det er jo godt mulig at investorene har overreagert. Kanskje prisveksten avtar. Finansieringskostnaden til bedriftene har allerede steget kraftig. Det er liten tvil om at det kommer et tøft lønnsoppgjør i EU, der lønningene i USA nå ligger på historisk høye nivåer. Alt dette vil bidra til å bremse den økonomiske aktiviteten og prisstigningen.

I mine øyne har vi gjort unna halvparten av reisen allerede. Tar man i betraktning at aksjemarkedet priser inn endringer 6 måneder frem i tid, er det ikke unaturlig og sikte seg inn på hva som skjer i Q4. Har FED klart å bremse prisstigningen? Har vi returnert til normalen? I så fall kan aksjer begynne å stige veldig snart.

Men et halmstrå er tynt og skjørt. Virkeligheten i dag er at volatiliteten er kjempehøy og det tyder på fortsatt usikkerhet i markedet.

Lyttetips

• I denne episoden av Rapporten er Aleksander Ellefsen gjest. Temaer er Metaverset, aksjemarkedet, inflasjon og kryptoprodukter. De toucher også innom Freedom Convoy og sensurering av penger.
• Coinbase, Peloton og hvorfor vekstaksjer kommer kraftig tilbake. Denne episoden av This Week In Startups var veldig fin.
• Charlie Shrem snakker med grunnlegger av Enjin on Metaverset. Jeg vet det blir mye metavers her i rapporten nå, men det er på grunn av det enorme transformative potensialet som ligger i web3. Husk at alt skal bygges på nytt i metaverset. Alle butikker, brands, opplevelser og menneskelig interaksjon skal bygges på nytt.

Lestips

• Det er ikke å legge skjul på at jeg er stor fan av Cathie Wood og ARK. Hun er tydelig på at hun driver et fond som skal kapitalisere på trender og hva som skjer om 5 år ++, ikke hva selskapene tjente i går. Hun er bullish til Tesla på grunn av posisjonen deres innen selvkjørende biler, som ikke er et kommersielt produkt, ikke hvor stor margin de tar per bil akkurat nå. I denne artikkelen snakker hun om den hinsides misprisingen av aksjer som følge av passive fond, såkalte dumme index fond.
• S&P500 er ned 10% nå, og nedgangen kan derfor definerens som en korreksjon. I denne artikkelen skriver Marketwatch litt om hvordan du kan tjene penger i et bjørnemarked.

Tradingideer

• Det går mot to bom og en fulltreffer i ukens tradingspalte. Kort oppsummert så faller S&P500 ned til 4350 nivået, der jeg hele tiden har vært bullish rundt 4500. Det samme skjedde med BTC og Ethereum som handler godt under mine anbefalte kjøpsnivåer på henholdsvis $40.000 og $3.000
• Oljeprisen derimot har vært helt fantastisk, der prisen på nordsjøolje har tangert $95. Nå kommer de ikke til å åpne Nord Stream 2 heller, så da blir det fullstendig bananas i energimarkedet i EU det neste året. Sammen med gjenåpning øker behovet for olje. Denne fortsetter å kjøpes på røde dager.