Rentestormen

^{Av: Richard Paulsen, Arcane Media}

Påskeferien har tatt slutt og markedet er i gang for fullt med mange spennende nyheter de første handelsdagene. Fokuset i denne rapporten kommer ikke overraskende til å være på makroøkonomi og kvartalstall. Sent torsdag kveld meldte FED sjef Jerome Powell at de mest sannsynlig kom til å heve renten 0.5%. Nå får markedet sjansen til å indiskontere dette de nærmeste ukene og tro det eller ei; Dette fjerner usikkerhet og gir investorene forutsigbarhet, noe jeg anser som bullish.

Netflix har begynt å miste kunder. Det er kanskje ikke så overraskende når streamingmarkedet fragmenteres. De har fått flere konkurrenter som legger store penger på bordet for å sikre seg godt innhold. Alle som har zappet seg gjennom disse streaming tilbudene vet at alle tjenestene har noen store show, som skal tiltrekke seg kunder, og en haug med innhold som bare er bånnfyll. Slik sett skiller ikke Netflix seg ut, og dermed faller kongen for eget knep. Aksjen falt 35% og Bill Ackman sitt Pershing Square fond, tok et tap på 4 milliarder norske kroner, på stoploss av en Netflix posisjon de initiert i februar.

Flyselskapene begynner å melde om gode utsikter. De selger flere og dyrere billetter, i tillegg forsvant masketvang på flygninger innad i USA. Plutselig våkner reiselivsaksjer igjen, da covid ikke lenger er en stor trussel.

Bankene er forsiktige i sin spådom om året, men viser til sterke resultater som følge av vekst i utlån og stigende boligpriser. Her virker risikoen liten, til tross for antydninger til mørke skyer på himmelen. Bank of America meldte om 8% økning i utlånsporteføljen, og 13% økning i innskudd. Pengetrykkingen til FED har jo tross alt endt opp et sted.

Mye henger på inflasjonstallene og rentekurven. Samtidig som Powell melder om 0.5% renteøkning i mai, har det faktisk kommet sobre tall på bilsalg, hus og forbruk (containerpriser) der prisene stagnerer for første gang på et år. Jeg gjentar det jeg har sagt hele tiden; Beste medisin mot høyere priser, er høyere priser. Folk lar være å shoppe hvis prisene blir for høye. Du kjøper ikke den nyeste Iphonen med en gang den kommer ut, du venter, fordi matvarer har steget. Der skalerer du kanskje ned noe på fancy kjøtt osv. Frie markeder justerer seg.

Selskapene leverer gode kvartalstall, FED kommuniserer tydelig rundt rentekurven, noen inflasjonstall viser stopp i prisøkning og finansektoren er bunnsolid fordi vi ikke har opplevd noe boligkrakk eller tilsvarende.

Utgangspunktet for sommerperioden er ikke så negativt som hva vi kanskje fryktet.

Oil - Brent Crude

Lesetips

• Tradere vedder nå på at ECB kommer til å heve renten over 0% for første gang siden 2012. Det er en lang periode med lavrentepolitikk, men nå må de altså følge internasjonale markeder høyere.
• Sterk leder i TheEconomist. Hvorfor FED har bommet på inflasjonen, og hva som kommer rundt neste sving. Her synes jeg faktisk TheEconomist bommer, men artikkelen er verdt å lese. Lærerik.
• Det er snart gitt at Powell og FED kommer til å heve renten i Mai med 0.5%. Får vi en positv overraskelse? etter sommeren?

Lyttetips

• Invest like the best er en av mine favoritt podcaster og denne gangen intervjuer han gründeren av Carta, et selskap jeg har fulgt i lang tid. Jeg var med på oppstarten til et lignende selskap i Norge som heter BizBot. De begge gjør selskapsadministrasjon for unoterte aksjer, og tilgjengeliggjør handel og overføring av aksjer på en digital måte.
• Jeg håper alle får med seg podcasten til Nikolai Tangen, sjefen for “oljefondet”. Han intervjuer topsjefer over hele verden, i selskaper der oljefondet er investert. Masse god lærdom.

Tradingideer

• Oljeprisen slår kollbøtter annenhver dag, og har blitt en vanskelig trade. Jeg anbefaler å være forsiktig inntil en klar trend peker seg ut. USA tapper sine strategiske lagre, men sanksjonene mot Russland fortsetter. Hvis det er slik at folk kjører mindre, fordi bensinprisene stiger, justerer dette markedet seg tilbake til billigere nivåer.
• Aksjeindeksene ligger i en tett range akkurat nå, og jeg synes det er vanskelig å peke ut en tydelig trade her også. Vi får rapportert selskapstall hver eneste dag som sender S&P500 opp eller ned 0.5%, og i mai er det nytt FED møte.

US 500