Spenning før FED

^{Av: Richard Paulsen, Arcane Media}

Aksjemarkedet gir større og større utslag, noe som er tegn på økende usikkerhet. Investorene sliter med å prise risiko i forkant av rentemøtet til FED 3-4 mai. Eikaforvalter Gaute Eie var i avisen forrige uke og advarte mot demand destruction, og at det var første gang vi hadde sett dette på mange år.

Etterspørselen kan bli varig ødelagt som følge av høye priser. Folk endrer vaner, næringslivet innretter seg annerledes, myndighetene regulerer markedet. Dette er en av grunnen til at f.eks oljeprisen faller tilbake, i følge Eie.

Etter mitt syn justerer markedet seg akkurat slik det skal. Alternativet er at vi deiser ned nye 20% og skaper ny finanskrise, med rop om hjelpepakker. Takk og pris for at FED startet tidlig, og gjør det gradvis. Det gjør at de har en stor verktøykasse skulle veksten bråstoppe. Målet deres nå er å temme inflasjonen, men la markedet og veksten justere seg stegvis. Cathie Wood i ARK tror FED kommer til å stanse rentehevingene tidligere enn ventet.

Oljeaksjene har fått en ny renessanse etter at oljeprisen har etablert seg på et høyere nivå. I tillegg er det større politisk apetitt for fossile brennstoffer etter utbrudd av krigen i Ukraina og sanksjoner mot Russland. Fri kontantstrøm fra energiselskapene i S&P500 indeksen har doblet seg i år. Det er massive tall. Ved årslutt var fri kontantsrøm $30 milliarder, nå ligger den på $63 milliarder. Ikke så rart at olje og energiaksjer har steget markant.

Fidelity lanserer nå et produkt der du kan kjøpe Bitcoin gjennom 401K spareprogrammet i USA. Dette er privat pensjonsparing i finansmarkedet, der du setter av litt av lønnen din hver måned og får skattefri avkastning i f,eks aksjemarkedet. Denne lovgivningen kom på plass for 20 år siden og har bidratt til den krarftig børsoppgangen. Når folk har jobb, så sparer de til pensjon. Øker lønnen, så sparer de mer til pensjon. I dagens stramme arbeidsmarkedet bidrar alle amerikanske abeidstagere i snitt 8.9% av lønnen sin til slik pensjonsparing. Det er mye penger som skal nettokjøpe hver måned. Nå kan de altså allokere til Bitcoin.

Alt er ikke bekmørkt. Jeg så nettopp en oversikt over hvordan inflasjonstallene slår på aksjemarkedet. Stigende inflasjon og spesielt i 6-8% området, har en klar negativ effekt på investorsentimentet. Gulroten er at det samme skjer når inflasjonen er fallende fra 6-8% området, da stiger aksjemarkedet kraftig de påfølgende 12 månedene.

Oil - Brent Crude

Lesetips

• I denne episoden av Rapporten snakker Richard om Elon Musk, Aksjemarkedet, Bitcoin og Web3. Selv om markedet er usikkert nå, er det ikke sikkert det er like sluskete til høsten!
• En liten nugget til dere business interesserte der ute. Drink Champ har snakket med Snoop Doggy Dog om business. Det var en eksepsjonelt interessant episode
• Michael Saylor gjester Lex Fridman forrige uke. Saylor er eier og CEO av MicroStrategy, selskapet som har kjøpt Bitcoin til en verdi av $6 milliarder.

Lesetips

• Cathie Wood er fortsatt stålbull. Det liker vi. Hun mener at FED kan roe ned rentehevingene tidligere enn antatt og at rentetoppen dermed blir lavere enn hva analytikerne spår akkurat nå.
• Fidelity skal tilby sparing i Bitcoin til alle amerikanske pensjonister. 401k sparing har vært en stor driver av aksjemarkedet de siste 20 årene, med månedlige innbetalinger fra pensjonsparere.
• Antall nyetableringer av selskaper, eller såkalt start-ups, har eksplodert etter Covid. Folk har vel sittet på hjemmekontor og innsett at de har lyst til å styre egen arbeidshverdag, eller at verktøyene man trenger for å lykkes har blitt så billig at man ikke trenger mye startkapital. Antall nyetableringer i Frankrike er opp 70% fra pre-covid tider.

Tradingideer

• Putin kutter gassleveranse til Polen og Romania, snart rammer det vel Tyskland og resten av EU. Man skulle tro at dette ville sende oljeprisen til himmels, men det motsatte har skjedd. Kanskje investorene nå er så redd for “demand destruction” at de skyr unna denne råvaren. Jeg tror vi fortsatt skal være forsiktige
• S&P500. Jeg har veldig lyst til å kjøpe denne, men svingningene er for store akkurat nå. FED møtes neste uke, og da kan vi få mer visibilitet. Skulle aksjemarkedet selge kraftig av i forkant, kan det kanskje være en oppside å plukke opp noe langt nede i chartet.

US 500