Sommeren er her

Dette er den siste ukesrapport før sommerferien, men fortvil ikke; den vil komme tilbake i slutten av august.

Teknologi- og fornybaraksjer er i vinden igjen. NASDAQ indeksen har tatt igjen S&P500 og begge ligger på historiske toppnoteringer. Det samme ser vi på Oslo Børs der fornybaraksjene har vist styrke de siste ukene. REC handler over 20 kroner igjen, og NEL har gjort en kraftig rekyl fra 16.5 kroner til 21 kroner.

Hva skal man tolke inn i denne bevegelsen? At teknologi- og fornybaraksjene kun tar igjen etter tre dårlige måneder, eller er det et tegnt på økt risikovilje hos investorene? Det svaret får vi ikke før det er for sent, men det er flere positive momenter som bygger opp under teorien økt risikovilje i markedet.

Finansanalytikere graver i statistikk hver eneste dag for å finne godbiter de kan servere til sine investorkundene sine. I løpet av den siste uken er det spesielt to datapunkter og analyser jeg synes var interessante.

1. JPMorgan skrev til kundene sine at prispresset i industrien og fra importvarer er i ferd med å avta. De har analysert Philadelphia Fed Manufactoring index, som har steget jevnt og trutt, men begynner å å vise tegn til svakhet i ulike delindekser, som “unfilled orders”, leveringstid og kapasitetsutnyttelse av arbeidsuken hos de ansatte. Det kan bety at høyere priser, har ført til avtagende etterspørsel. Inflasjon korrigerer som oftest seg selv.
2. Estimatene til inntjeningsvekst øker og øker. Aksjemarkedet krakker ikke så lenge forventningene til økt fortjeneste stiger. I januar trodde analytikerne at veksten i EPS i Q2 ville være 37% fra året før. I dag, når kvartalet nærmer seg slutten, er forventningen på 57%.

Kryptomarkedet er i en korreksjonsfase, etter sterke prisrekorder tidligere i år. Utfordringen er at alle som har kjøpt Bitcoin eller tilsvarende de siste seks månedene ligger nå i tap. Dette skaper en kjip dynamikk i markedet. Mange blir psyket ut av å ligge i minus, og tenker at de skal realisere når prisene stiger.

I tillegg faller rekrutteringen fordi naboen ikke skryter av hvor mye han har tjent på kryptovaluta, tvert derimot. Den eneste medisinen er enten at vi skyter opp til $50.000 igjen, slik at smerten forsvinner, eller at tiden jobber ut alle sure posisjoner. Det kan ofte ta lengre tid enn man kanskje håper på.

Når det gjelder Ethereum, så ligger det en spennende joker i oppgraderingene og overgangen til proof of stake. Det kommer en slik oppdatering i sommer, som kan sette investorsentimentet for høsten.

Men før du vurderer å bli bearish eller tenke mørke tanker, kan du heller la deg inspirere av sjefen for USA sin største investeringsbank, som forøvrig har direktenummeret til FED og Det Hvite Hus.

“We are going to enter a booming economy. It’s happening as we speak… I have little doubt that with excess savings, huge deficit spending, a new potential infrastructure bill, a successful vaccine, and the end of the pandemic will lead the U.S. economy to lightly boom, and this boom should run through 2023 because all of the spending could extend well into 2023”

• JP Morgan Chase (JPM) CEO Jamie Dimon

US Tech 100

Lesetips

• Inflasjonen i USA er på rekordhøye nivåer. Hedgefond milliardæren Kyle Bass advarer nå om at de virkelige nivåene er over 10%. Paul Tudor Jones mener markedene kan “go bat shit crazy” nå som Fed holder rentene lave. Les mer hos Zerohedge.
• Bitcoin har i løpet av de siste dagene hentet inn noe av tapet fra de siste ukene. Verdens største kryptovaluta er i skrivende stund tilbake over $ 34.000. Noe av grunnen kan ligge i at det totale kryptomarkedet i forrige uke opplevde en kapitalinnskyting på nesten $200 milliarder på én dag. Les mer hos Finbold.
• Mange mener Bitcoinnettverket er for lite skalerbart, som fører til høye transaksjonskostnader når volumet blir stort. Lightning-nettverket skal løse det problemet, og opplever om dagen rekordnivåer når det kommer til kapasitet. Peter St Onge hos Cryptoeconomy mener Lightning-nettverket kommer til å endre verden.

Lyttetips

• Kryptografen episode 93. Sebastian Lykke, CEO i Enter Art er gjest. Enter.art knytter kunstnere direkte til kunstkjøpere via NFT produkter og en innovativ markedsplass. Token (NFTART) som brukes i kunstransaksjonene har en ekstrem deflatorisk funksjon, der 5% av hver transaksjon brennes. Lykke forklarer i denne episoden hvorfor de har valgt denne modellen og hva han tror om NFT markedet generelt.
• All-In with Chamath, Jason, Sacks & Friedberg. Episode 37. Tema denne uken er at NYC avviser venstreorienterte ordførerkandidater, ny utvikling innen teori om lekkasjelaboratorium for Covid-19, Apples oppbruddspotensial i App Store og mer.
• The Compound Show. Economic Freakshow. I denne episoden diskuterer Michael Batnick, Amelia Garland, Jeremy Schwartz og Downtown Josh Brown:Powell om inflasjon, Tjener obligasjoner fremdeles et formål? Bitcoin ETFer, og mye mer.

Tradingideer

I løpet av de siste fire rapportene har jeg trukket frem tørrbulksektoren, råolje, teknologiaksjen Googl/alphabet og Ethereum som trading longs. Det har vært en ubetinget suksess, hvis man trekker ut Ethereum, som ble dratt med i kryptokorreksjonen. 3 av 4 er bra. Oljeprisen har steget kraftig frem mot kjøresesongen i sommer, shipingaksjene innen tørrbulk ligger på to års høyeste notering og teknologiaksjene har virkelig skutt fart de siste ukene. Det er regnskapet før sommeren, men hva skjer videre?

Jeg tror man skal være forsiktig frem til kvartalstallene. Oljetraden kan være ferdig, frem til fasiten kommer i august, tørrbulk kan fortsette men er allerede høyt priset, og teknologiaksjene vil svinge. Traden min nå er å være i cash frem til kvartalstallene i juli/august.

Oil - Brent Crude