Topper vi ut igjen?

^{Av: Richard Paulsen, Arcane Media}

Russland trekker seg østover i Ukraina og markedet svarte med å stige ytterligere. De krappe svingene og store utslagene vi opplevde i tidlig mars, har nå blitt til en fin vårbris. S&P500 har klatret nesten 500 punkter på to uker. Plutselig er det kortere til all-time highs, enn til bunnen tidlig i mars. Det gikk fort.

En av årsakene til oppgangen er nok at markedet tidlig begynte å prise inn en fredsavtale. Det høres kanskje surrealistisk ut, men det kan også være grunnen til at oljeprisen har hatt kraftig drawdowns. Ingen ville sitte long olje over en helg, der partene plutselig annonserte en fredsavtale. Det betyr også at de gode nyhetene raskt vil bli inndiskontert. Kanskje det til og med betyr at vi har nådd en midlertidig topp i aksjemarkedet. det får tiden vise. Mitt fokus har vært på olje og Bitcoin de siste ukene.

Oljeprisen falt nesten $10 på noen minutter etter at Russland annonserte at de forlot området rundt Kiev. Det mest interessante var at den steg $7 igjen under amerikansk handel. De aller fleste er nok enige om at sanksjonene ikke forsvinner, og verden blir ikke den samme igjen uansett hva Russland gjør de neste månedene. Oljepris på over $100 må vi nok leve med langt inn i sommerhalvåret. Kanskje inntil den blir møtt av økt produksjon.

Så hvorfor tror jeg at vi kanskje har nådd en midlertidig topp i aksjemarkedet?

Rentekurven flater ut. Det er et veldig dårlig tegn, men nå var det kanskje ventet. Husk at lange renter bør være høyere enn korte. Markedet kommuniserer med oss gjennom priser. At rentene er høyere lengre frem på kurven, for eksempel 5 og 10 år frem i tid, er et tegn på markedsoptimisme. Du vil har lave renter i front, og høye renter frem i tid. Det er markedet som sier at veksten kommer, og da må sentralbankene sette opp rentene om noen år. Et godt investeringsklima for investorene, men også for bank og finans. Husk at bankene låner deg boliglån på 20-25 års renter, som de selv finansierer i det korte markedet på 1 år eller mindre. Så lenge de korte rentene er lavere enn de lange rentene printer bankene penger.

Denne uken gikk X over X, rett og slett fordi rentebanen er trukket kraftig opp av FED, samtidig som markedet forteller oss at vi ikke kommer til å oppleve like stor vekst. De priser nå inn at FED må senke renten om noen år. “inverted rentekurve” er ingenting å trakte etter, og så spørs det nå om den kanskje blåser ut igjen hvis vi opplever inflasjonsnedgang i sommermånedene.

“Oil creates the illusion of a completely changed life, life without work, life for free. Oil is a resource that anaesthetises thought, blurs vision, corrupts.”

US 500

Lesetips

• Aleksander Leonard Larsen har bygget opp SkyMavis, som har blitt verdens største blockchain spillselskap. Her blir han intervjuet av Finansavisen.
• SkyMavis og deres plattform Ronin ble i går frastjålet en større sum av hackere. Det gikk verden rundt og ble sitert i DN. Myndigheter og politi verden over har blitt veldig flinke til å etterforske disse sakene, og vi har sett at de flere ganger har klart å reversere store krypto-hacks. La oss håpe de klarer å finne verdiene som ble stjålet fra Ronin. Dere kan forøvrig følge de stjålne pengene som nå står parkert på denne offentlige adressen.

Lyttetips

• Tidligere aksjemegler Christoffer Christensen snakker om aksjer, markedet, trading, VIX, Bitcoin, olje, unoterte og kapitalinnhenting i denne episoden av Rapporten.
• Jeg er stor fan av podcast serien “The Rest is History”, og denne gangen snakker de om olje. Hvordan startet det hele og hvordan utviklet oljetraden seg gjennom det forrige århundre. De åpner med et fantastisk sitat fra en bok som heter “The Shah of Shahs”.

Tradingideer

• I forrige ukes rapport skrev jeg at oljeprisen bør kjøpes på downticks, fordi den svinger over $10 i store drag. Den har nettopp handlet over $120, og er nede i $112 igjen. Her kunne den årvåkne plukke opp noen shilling. Nå virker det som oljeprisen kryper opp igjen. Kjøpes på dipper.
• Jeg skrev samtidig at Bitcoin var i ferd med å bryte ut. Da gikk en Bitcoin for $44.000, og nå handler den nærmere $48.000. Det er nærmere 8% avkastning på en uke, og det ser ut til at vi går med full fart opp mot gamle høyder. Husk at USA kommer med klargjørende regelverk rundt kryptovaluta de neste månedene, og signalene fra det hvite hus er at de ønsker at denne industrien skal vokse med fornuftige rammer.

Bitcoin