Rapportkommentarer - pangrapport av megatrendsvinnaren

Fortsatt utmanande marknad

Omsättningen sjönk 20 % på årsbasis men rörelseförlusten minskade åtminstone för problemtyngda köksbolaget Nobia.

"Vi förväntar oss att kombinationen av höga räntor och minskningen av antalet påbörjade byggstarter av bostäder kommer att fortsätta att belasta vår projektmarknad under resten av året", säger vd Kristoffer Ljungfelt.

Och när marknaden ser ut som den gör försöker bolaget såklart minska kostnadsbasen och bolagets kostnadsbesparingsprogram som sjösattes förra året har levererat betydligt bättre resultat än förväntat. Med ambitionen att fokusera på sina kärnmarknader samt stärka balansräkningen har avyttringar gjorts och även en sedan tidigare aviserad garanterad företrädesemission.

Visst är den underliggande marknaden svag men det är inte hela sanningen här. Jämför Nobia/Elux Prof och JM/Bonava, som alla påverkas mycket av ränteläge och bostadsbyggande. Det blir tydligt att det finns bolagsspecifika problem som spökar, Nobias finansiella situation exempelvis.

Svenskt framtidshopp

Desto roligare om man är Yubico-ägare, aktien upp 7 % på sin rapport, +60 % i år. Vi har ju några megatrender där ute som investerare gärna vill rida med på. AI/halvledare såklart, viktmedicin (Novo/Eli Lilly) och cybersäkerhet är en annan där vi bland annat hittar vårt svenska Yubico, inte bara amerikanska jättar som Fortnite, Palo Alto etc. Tematiskt är exponeringen mot cybersäkerhet klart lockande, tillväxten framåt väntas fortsätta vara stark, marginalerna höga.

Den finansiella sitsen är väldigt stark, likaså möjligheten till växande återkommande intäkter. När bruttomarginalen är 85 % rinner mycket igenom till nedersta raden. Spännande att följa framåt och de här fina attributen gör såklart aktien dyr, p/e 40, ev/ebit 30 (2025e) men samtidigt höga vinster att vänta framåt.. Aktien fortsätter sin uppåtgående trend och ATH närmar sig.

Svag start på året för medtechbolaget

Kirurgisimulatorbolaget Surgical Science bommade rejält på sin rapport. Aktien stängde -13 % men var betydligt lägre än så initialt. Omsättning ned 20 %, vinsten halverad.

"Avsaknad av stora upphandlingar, nyckelmarknader som är tillfälligtvis frysta och sjukvårdssystem som efter ett tufft 2023 valt att initialt hålla hårt i plånboken har gjort att den för Surgical Science stora omsättningsmotorn börjat året med knapp styrfart", säger vd Gisli Hennermark.

Lätt att som SUS-ägare ha blivit lite smått åksjuk senaste året. Botten sattes i oktober förra året vid 120 kronor.

Aktien stekhet efter tuffa år

Itab-aktien upp 30 % (!) efter fina siffror, rekordmarginaler och dessutom fler tecken på ökad investeringsvilja hos sina kunder. Har ju skrivit om aktien tidigare och trots en kursdubbling i år sticker fortfarande inte aktien ut som dyr. Lång graf nedan.

"Itab inleder 2024 med ett resultatmässigt starkt kvartal trots det oförändrade konjunkturläget. Den stabilisering av efterfrågan vi noterade under hösten har fortsatt och vår bruttomarginal har stärkts. Kvartalets rörelsemarginal är den högsta hittills under perioden januari-mars för något år i Itabs historia, vilket är en bekräftelse på att vår långsiktiga plan fungerar.