Skip to content

交易是如何运作的?

课程 6 / 6

交易者为何做空?

短仓交易的原因有很多:

活跃交易

如果您开立活跃交易性的短仓,您的意图是从潜在的市场衰退中获利。

活跃短仓交易让交易者即使在熊市亦保持活跃。但是,此类交易意味着要承担高水平的风险:

理论上讲,您的损失是无限制的。

假设您以 1000 便士的价格卖出 100 股:若股价跌至零,您的最大利润为 1000 英镑。然而,如果价格上涨至 4000 便士,您的损失将高达 3000 英镑;而如果股价持续上涨,您的损失可能会持续扩大。毕竟,对于价格可攀升至何种高度并无限制。

所以,在短仓交易时,控制风险至关重要。我们会在“计划和风险管理”课程中解释如何处理。

您知道吗?

投机性的短仓交易者可增加交易量和流动性,体现对市场有利一面。但是,他们也可能影响市场走势,甚至导致市场崩盘。

1992 年,乔治•索罗斯推测,英国政府长期以来人为地支撑英镑的价值,英镑价格将下降。受短仓交易压力所累,包括索罗斯的大笔交易,政府的政策变得不可持续。英国退出欧洲汇率机制,导致英镑暴跌。索罗斯冒险做 100 亿美元的短仓交易,一夜之间获利 10 亿美元,最终的利润接近 20 亿美元。

对冲

在投机者冒风险的同时,相比之下,对冲者则设法保护自己。

开立短仓是一种常见策略,可抵销(或“对冲”)您所持长仓发生不利价格变动的风险。

简而言之,其设想是:若您的长仓发生损失,您的短仓将获利加以补偿。

例如,若您拥有富时 100 指数中的一组股票,您可以就富时指数整体开立短仓,以抵销市场下跌时的潜在损失。您仍会发现股票投资组合的价值有下降,但您就指数本身开立的短仓将有助于减少总体损失。

所以,对冲就像一种保险形式。而且像任何保险一样,对冲也有一项成本:如果您的长仓获利,短仓对冲通常将录得损失,从而拖累整体利润。但是,交易者通常觉得利用对冲提供保护是值得的。

短仓交易的方式

实际上,散户交易者可能难以找到为私人投资者提供短仓交易服务的券商。但是,您也可使用多种衍生品做空:

  • 期权
  • 期货
  • 差价合约交易

课程总结

  • 交易者可能会做空,以便就市场走势进行投机(承担风险)或对冲长仓(防范风险)
  • 当您做空时,理论上风险是无限制的
  • 除透过券商交易之外,您还可使用衍生品来做空
课程完成