Skip to content

金融市场简介

课程 9 / 10

何为大宗商品?

大宗商品属于有形资产。与股票、指数或货币不同,大宗商品是从地球开采、种植或提取的原料。以下举例说明:

 

为了进行正规的交易,大宗商品必须完全可以与同类型的另一大宗商品互换,而不考虑其生产地、开采地或种植地。

例如,对大宗商品交易者来说,黄金就是黄金,其提取地无关紧要。在澳大利亚开采的一盎司黄金与在中国、美国或坦桑尼亚开采的一盎司黄金价值相等。

只要符合某些最低品质或纯度标准,天然气、棉花及铜等其他大宗商品亦是如此。

经济学家称之为替代物,这意味着大量的大宗商品可以在交易所相对方便快捷地交易。因为每位交易者都可以确信其所买卖的俱为等值资产,无需进行检验或鉴别产地或生产工艺。

问题

以下哪些会被归类为大宗商品? 请选择所有符合的选项:
  • 燕麦
  • 塑料

正确

错误

燕麦,锡和糖都是替代物,但塑料不是。有数百种不同类型的塑料都是按不同规格制造的。
查看答案

大宗商品类型

大宗商品通常分为两类:

软性商品

此类商品指种植的农产品,而非开采或提取而来。软性商品往往在短期内波动剧烈,因为容易受季节性成长周期、天气和腐坏的影响,造成突然和剧烈的价格波动。

硬性商品

此类商品一般是从地面开采,或从其他自然资源中提取而来。硬性商品通常比软性商品更容易处理和运输,并且更容易融入工业过程。

您还会发现根据生态领域分类的商品:

  • 能源(石油和天然气)
  • 金属(金、银、铜、铅等)
  • 农产品(小麦、咖啡、牲畜等)

问题

以下是软性商品还是硬性商品?

橙汁
  • a 硬性商品
  • b 软性商品

正确

错误

橙汁是软性商品。
查看答案

问题

以下是软性商品还是硬性商品?

布伦特原油
  • a 硬性商品
  • b 软性商品

正确

错误

布伦特原油是硬性商品。
查看答案

问题

以下是软性商品还是硬性商品?

  • a 硬性商品
  • b 软性商品

正确

错误

钯是硬性商品。
查看答案

问题

以下是软性商品还是硬性商品?

黄豆
  • a 硬性商品
  • b 软性商品

正确

错误

黄豆是软性商品
查看答案

大宗商品如何交易?

大宗商品交易有两种主要方式:

现货市场

现货市场是金融资产出售变现与实际交换的地方。所以,如果您需要立即交割大宗商品,可以前往现货市场。

举例来说,假设您经营一家制造工业管道的企业。您最近接获大量铜管的订单,但手中已无库存。您马上就需要铜,最佳选择是去现货市场采购。

同样,如果您拥有一家矿业公司,需要将部分铜立即脱手,您也可尝试在现货市场上出售。

由于大宗商品交易量大且此类交易具全球性质,加之现货市场采用的是设定标准,因此交易者可快速买卖大宗商品,而无需亲自过目检验。

期货市场

期货市场是买卖双方约定在未来某个固定日期以当前商定的价格交换特定数量资产的地方。

所涉资产实际不在交易所交易,故参与者只是买卖期货合约。这让交易者可以对大宗商品的价格进行投机,而自始至终不必拥有该商品,因为合约可以在实际交割日期之前卖出或平仓。

例如,如果您打算就牛的价格进行交易,又不希望在几个月后有成群活牛送上门,此时期货就特别有用……

虽然期货合约经常为打算在日后交换实物商品的个人及公司所利用,但主要还是用于投机和对冲。

此外,值得注意的是,期货合约的价格往往有别于现货市场上买卖相同大宗商品的价格。这是因为卖方需要考量未来的风险与费用,譬如持有大宗商品以及日后送货给买方的成本。因此,期货合约采用远期价格(而非现货价格)确定价值。

谁在交易商品期货?

商品期货交易者主要有四类:

制造商

生产或提取大宗商品并签订期货合约以抵销未来价格变动风险的公司/个人。例如,如果您是咖啡种植户,并同意于特定日期以特定价格卖出您的产品,那么,即使咖啡价格在此期间暴跌,您仍将在合约到期日获得有保障的收入。

风险交易者

只希望利用大宗商品价格走势获利的交易者。他们一般对拥有实物大宗商品本身没有兴趣。

对冲者

在投资组合中持有大宗商品以对抗其他证券下跌的中长线投资者。大宗商品的走势往往与某些股票及债券相反(或至少不相关)。
例如,在股市崩盘的情况下,持有大宗商品的投资者可能不会遭受与持有纯股票型投资组合的投资者一样严重的损失。特别是,黄金被誉为“避风港”,当股市动荡时,大量投资会转向黄金市场。

经纪商

代客户买卖大宗商品合约的公司或个人。

课程总结

  • 大宗商品是从地球开采、种植或提取的实物资产
  • 大宗商品可分为软性商品(农产品)或硬性商品(能源和金属)
  • 大宗商品在现货或期货市场交易
  • 现货市场一般适用于实物商品买卖,而期货市场往往以投机者及对冲者为主
课程完成