El mercado bursátil español: ¿qué bolsas de valores hay en España?
La bolsa española ha contribuido al desarrollo económico del país y del mercado bursátil global desde hace ya casi dos siglos. Su evolución se cimenta en tecnología y estrategias. Descubre los hitos de la bolsa en España.
- Orígenes de la Bolsa en España
- ¿Cuáles son las bolsas de valores que hay en España?
- Composición de la bolsa de valores de España
- Las fechas clave en la historia de la Bolsa de Madrid
- Actualidad: la evolución de la bolsa española en los últimos años
Orígenes de la Bolsa en España
En 1809, el rey José I Bonaparte decretó la creación de la primera bolsa de España, que se asentó en Madrid en el edificio del Convento de San Felipe el Real. Sin embargo, la institución no se estableció oficialmente hasta el 10 de septiembre de 1831, con la publicación de la Ley de creación de la Bolsa de Madrid, la primera bolsa de comercio del mercado bursátil español.
La sesión inaugural de la bolsa española se llevó a cabo el 20 de octubre del 1831. Por aquel entonces tenía su sede en el Consulado de la Plazuela del Ángel. Durante las siguientes décadas, la Bolsa de Madrid se desplazó en diversas ocasiones para establecerse finalmente en 1893 en el actual Palacio de la Bolsa.
En su inicio, la Bolsa de Madrid funcionó principalmente como medio de financiación para subsanar la deuda pública después de la Guerra de Independencia contra Francia. Aunque la Bolsa de Madrid se identifica frecuentemente como el principal mercado bursátil de España, es solo una de las bolsas de valores del país.
¿Cuáles son las bolsas de valores que hay en España?
En España existen cuatro bolsas de valores, que son los mercados secundarios oficiales: la Bolsa de Madrid, la Bolsa de Barcelona, la Bolsa de Bilbao y la Bolsa de Valencia. Las cuatro bolsas, que se administran por sus respectivas sociedades rectoras, están integradas bajo la sociedad tenedora de Bolsas y Mercados Españoles (BME) desde 2002.
El grupo BME, además de unificar los sistemas financieros y los mercados de valores de España, cotizó en bolsa desde julio de 2006 hasta septiembre de 2020. BME fue excluida de bolsa a partir de la venta forzosa sobre su capital con la que pasó a formar parte del grupo bursátil suizo, Six. Con esta adquisición, el grupo Six se convirtió en el tercer operador bursátil por ingresos en Europa.
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Las bolsas de valores de España se enlazan a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), donde se integra el cálculo del mayor referente bursátil del país, el Ibex 35, que reúne las treinta y cinco cotizadas más grandes por capitalización del mercado español.
El sistema electrónico SIBE entró en función en septiembre de 1995. SIBE permite a las empresas cotizar y negociar sus acciones en las cuatro bolsas de manera automática y continua durante las sesiones diarias del mercado, lo que se denomina Mercado Continuo. A su vez, el mercado continuo es gestionado a través de la Sociedad de Bolsas, una empresa que pertenece a las cuatro bolsas de valores de España.
Bolsa de Madrid
La Bolsa de Madrid fue la primera bolsa de España y es conocida como uno de los principales indicadores del mercado. Aunque el referente principal de la economía española es el Ibex 35, las bolsas manejan además sus propias familias de indicadores. En el caso de la Bolsa de Madrid, nos referimos a la familia de índices del IGBM y el IGBM Total.
El Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) comprende los índices de precios, mientras que el IGBM Total incorpora el efecto de los dividendos reinvertidos en valores, es decir, corresponde a los índices de rentabilidad. El IGBM se compone por las compañías que cotizan en la Bolsa de Madrid, cuya rotación de capital es superior al 10% de su capitalización, con una frecuencia de contratación superior al 50% de las sesiones hábiles y que durante el semestre anterior tuvieron un volumen de contratación superior a los tres millones de euros (que cumplen con requisitos de liquidez específicos). El IGBM se rige bajo una clasificación sectorial y subsectorial única que gobierna las cuatro bolsas de España desde 2005.
Bolsa de Barcelona
El mercado bursátil de Barcelona tuvo sus orígenes durante la Edad Media con el establecimiento de las lonjas de mercaderías. Sin embargo, no fue hasta 1915 cuando se creó oficialmente la Bolsa de Barcelona. Una característica de la Bolsa de Barcelona es su enfoque en el apoyo a las empresas catalanas de pequeña y mediana escala (pymes) y su incursión al mercado bursátil.
La Bolsa de Barcelona cuenta con diversos índices, entre ellos el BCN Global 100. Este referente reúne los 100 valores compuestos por las principales empresas por capitalización del mercado español, incluyendo las representadas en el Ibex 35, los cincuenta valores principales de la región en la cesta del BCN Mid-50 (formado por 50 medianas empresas), y los quince valores inmediatos de mayor peso dentro del mercado de Cataluña.
Bolsa de Bilbao
La Bolsa de Bilbao se constituyó en julio de 1890, por decreto de la Reina Dª María Cristina de Habsburgo-Lorena. Esta bolsa, que inició operaciones en febrero de 1891, se originó con el prospecto de dar impulso a las actividades económicas, industriales y financieras del País Vasco, y se considera aún una instrucción clave del sistema financiero de la región.
Sustituyendo al índice General que se calculaba desde 1985, el índice Bolsa Bilbao 2000 se creó en enero del 2000. Este es un índice ponderado por capitalización según el volumen de negociación de los valores y su composición se revisa semestralmente. El índice Bolsa Bilbao 2000 reúne los 50 valores con mayor liquidez del mercado bursátil español.
Bolsa de Valencia
La Bolsa de Valencia fue creada en 1980 y se reconoce como el más joven de los mercados españoles. Aunque los primeros intentos para su creación se dieron desde 1860, cuando surgió la posibilidad de crear nuevas bolsas de valores (entonces denominadas Bolsas de Comercio) diferentes a la Bolsa de Madrid.
La Bolsa de Valencia realiza el cálculo de tres índices: el índice Corto, el índice General y el índice Largo. El índice General de la Bolsa de Valencia es una cadena de índices cortos, que toma como base el 31 de diciembre de 1985 y basa su estimación en el volumen de negociación y la frecuencia de cotización de los valores.
Mercado Alternativo Bursátil (MAB)
En España existe además el Mercado Alternativo Bursátil (MAB o MaB). Creado en 2006, el MaB fue promovido por Bolsas y Mercados Españoles y es un mercado flexible orientado a empresas de pequeña y mediana capitalización (pymes) o en etapa de desarrollo, SICAVs, entidades de capital riesgo y hedge funds que buscan expandirse y precisan de la financiación externa para lograrlo.
El MaB ofrece ventajas tanto para las empresas como para los inversores. Por un lado, facilita un acceso eficiente y a la medida para cada empresa, al mercado de valores. Las empresas pueden beneficiarse con el acceso a financiación, liquidez, valoración y visibilidad, ventajas típicas del mercado bursátil. Para los inversores, el MaB amplía el universo de empresas y con ello posibilita una mayor diversificación para sus carteras.
Las pymes, fundamentales para la economía del país, representan más del 99% de las empresas españolas. En el cierre de abril de 2019, el MaB registró más de 2.800 empresas:
| MaB - Segmento | Empresas cotizadas |
|---|---|
| Empresas en expansión | 42 |
| Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión Inmobiliaria (SOCIMIS) | 67 |
| Sociedades de Inversión Libre (SIL) | 13 |
| Entidades de Capital Riesgo (ECR) | 1 |
| Sociedades de Inversión de Capital Variable (SICAV) | 2.678 |
La bolsa de España:
BME dejó de cotizar bolsa en septiembre de 2020.
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Composición de la bolsa de valores de España
En la bolsa de España los valores admitidos a cotización pueden negociarse a través del SIBE así como en las cuatro bolsas del país. La composición de BME aglutina los valores conforme a la Clasificación Sectorial y Subsectorial Unificada del mercado, con siete sectores básicos:
- Petróleo y energía
- Materiales básicos, industria y construcción
- Bienes de consumo
- Servicios de consumo
- Servicios financieros
- Tecnología y telecomunicaciones
- Servicios inmobiliarios
La composición de la bolsa de España, en el cierre del primer trimestre de 2019, incluyó 125 empresas nacionales registradas en el SIBE, con una capitalización conjunta aproximada de 620 817,88 millones de euros. Los valores Inditex (BME: ITX), Santander (BME: SAN), Iberdrola (BME: IBE), BBVA (BME: BBVA) y Telefónica (BME: TEF) representaron más del 42% de la capitalización conjunta de la bolsa de española.
Las diez cotizadas más grandes de la bolsa de España por capitalización bursátil:
| Inditex (BME: ITX) | 83,28 |
| Iberdrola (BME: IBE) | 71,76 |
| Banco Santander (BME: SAN) | 45,92 |
| Amadeus (BME: AMS) | 27,57 |
| BBVA (BME: BBVA) | 27,03 |
| Cellnex (BME: CLNX) | 25 |
| Endesa (BME: ELE) | 24,11 |
| Telefónica (BME: TEF) | 20,57 |
| Aena (BME: AENA) | 20,4 |
| Siemens Gamesa (BME: SGRE) | 19,5 |
| Capitalización en miles de millones de euros | Proyector de Mercados IG (12 diciembre de 2020) |
Las fechas clave en la historia de la Bolsa de Madrid
Estos son algunos de los momentos más relevantes en la historia de la Bolsa de Madrid:
| 10 de septiembre de 1831 | Constitución oficial de la Bolsa de Madrid |
| 20 de octubre del 1831 | Sesión inaugural |
| 1900 | Existen 60 cotizadas en la bolsa |
| 1914-1918 | La Bolsa de Madrid permanece en operación durante la Primera Guerra Mundial |
| 1929 | La Bolsa de Madrid se mantiene ‘estable’ durante el inicio de la gran depresión |
| 1936 a 1940 | Cierre de cuatro años de la Bolsa de Madrid durante la Guerra Civil de España |
| 1953 | Inicia la apertura de la economía española fomentando un alto crecimiento |
| 1959 | Un nuevo impulso para la bolsa gracias al Plan de Estabilización |
| 1981 | España ingresa a la Unión Europea (antes Comunidad Económica Europea) estimulando la inversión extranjera |
| 1988 | Entra en vigor la Ley del Mercado de Valores |
| 1989 |
Se crean:
Mercado Continuo
Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
Sociedad de Bolsas
|
| 1993 | La Bolsa de Madrid evoluciona a un sistema de negociaciones totalmente electrónico para títulos de renta fija |
| 1995 |
Entra en función el nuevo sistema SIBE
Se impulsan los volúmenes de contratación y capitalización
|
| 1999 | Los mercados de valores españoles inician negociaciones en euros |
| 2001 | Nace Bolsas y Mercados Españoles (BME) integrando así los mercados secundarios, las bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Vizcaya, y los sistemas de registro, compensación y liquidación de valores. |
Aunque el mercado bursátil español no se vio afectado inmediatamente por el derrumbe financiero del 2008, el efecto dominó de esta crisis eventualmente impactaría la economía mundial y la bolsa de España no fue la excepción. El Ibex 35 registró la mayor caída en su historia en octubre de 2018, desplomándose un 9,14% hasta los 8.997 puntos.
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Actualidad: la evolución de la bolsa española en los últimos años
La bolsa española cerró 2018 con una capitalización de 632 288,8 millones de euros, una depreciación del 14,8% en comparación con el año anterior que alcanzó €741 912,7 millones. En el mismo año, la capitalización total de las exclusiones superó el valor de las salidas a bolsa (OPV), con las exclusiones sumando más de €23 mil millones, contra €6,4 mil millones de las nuevas cotizadas, de acuerdo con datos de la World Feredation of Exchanges (WFE). Sin embargo, el acumulado de las salidas a bolsa del 2015 al 2018 superó a las exclusiones por €34 700 millones. La bolsa española captaría €18 000 millones del 2013 al 2018 gracias a las cotizadas extranjeras que entraron al mercado bursátil español.
| Capitalización total (millones de euros) |
2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Salidas a bolsa (OPV) | 6.402,6 | 15.047,4 |
| Exclusiones de bolsa | 23.017,0 | 5.656,2 |
| Cotizadas | - | - |
| Nacionales | 2.980 | 3.110 |
| Extranjeras | 27 | 26 |
| Salidas a bolsa* | 34 | 33 |
| Exclusiones de bolsa* | 160 | 402 |
Fuente datos: WFE (*Incluye compañías de inversión)
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