¿Qué son los Smart Beta ETFs y cómo funcionan?

¿Qué son los ETF Smart Beta?

Un ETF Smart Beta es un tipo de fondo cotizado con un sistema basado en unas reglas estrictas. Utiliza este sistema para seleccionar las inversiones que se incluirán en la cesta de valores de ese fondo. Es diferente que el ETF estándar, que se limita a rastrear un índice, como el CAC 40.

Un ETF Smart Beta es en cierto modo una mejora, ya que adaptará sus componentes dentro de las participaciones del fondo en función de métricas financieras preestablecidas.

¿Qué es una estrategia de ETF Smart Beta?

Para empezar, es importante entender cómo se eligen los componentes de un ETF estándar. Aunque hay miles de ETF que cubren cientos de clases de activos, casi todos asignan ponderaciones diferentes a los distintos activos del ETF. Por ejemplo, en un ETF rastreador del índice CAC 40, las compañías de mayor tamaño como LVMH o L'Oréal reciben una mayor ponderación para mantener la alineación con el índice.

Esto se conoce como ponderación de capitalización de mercado, cuando las compañías se eligen en función de sus capitalizaciones de mercado (precio de la acción x número de acciones). Así pues, si sube el valor de una compañía, verá aumentar su ponderación, y por tanto su influencia, sobre el incremento del rendimiento del EFT.

Los ETF Smart Beta no utilizan solo este método de ponderación de capitalización de mercado típico. También tienen en cuenta elementos específicos que solo se dan en una compañía o sector para hacer asignaciones más inteligentes. Estos factores incluyen métricas como el impulso, el crecimiento de beneficios, la rentabilidad e incluso el sentimiento de las redes sociales. Cada ETF Smart Beta tiene sus propias reglas diseñadas como parte de un enfoque sistemático para seleccionar los activos que se incluirán en el fondo.¹

En consecuencia, todos los ETF Smart Beta adoptan elementos de la inversión pasiva y activa. Esto se debe a que se han invertido en una estrategia pasiva subyacente, como seguir un índice principal. Luego se mejora teniendo en cuenta los factores alternativos anteriores, que acotan la selección de activos que posee el fondo.

Algunos inversores consideran que los ETF Smart Beta representan lo mejor de ambos mundos, aunque vale la pena mencionar que muchos inversores prefieren quedarse con el ETF estándar.

Tipos de ETF Smart Beta

Todos los ETF Smart Beta usan sus propios factores para examinar un activo antes de asignar capital. Una meta común es invertir en compañías con distribuciones de dividendos fiables con probabilidad de aumentar con el tiempo. Otras personas se decantan por invertir en acciones con volatilidad baja para reducir el riesgo y hacen que el fondo sea más adecuado para una inversión a corto plazo.

Aunque existen numerosos tipos distintos de estrategias de ETF Smart Beta, las cuatro variantes más conocidas son las siguientes:

Ponderación equitativa

Un ETF estándar suele ponderar el fondo a través del precio de las acciones y de la capitalización de mercado general de cada activo. Sin embargo, un ETF Smart Beta con ponderación equitativa otorgará una ponderación igual a cada tenencia y a sus propios factores especializados. Por ejemplo, un ETF Smart Beta con ponderación equitativa de CAC 40 asignaría el 1 % del capital del fondo a cada una de las 40 compañías del índice.

Ponderación fundamental

Esta estrategia implica ponderar la asignación de activos del fondo considerando factores como los beneficios totales, los ingresos, las ganancias y otras métricas de contabilidad. Esta táctica suele ser menos arriesgada, pero también obvia el sentimiento del inversor y el elemento psicológico.

Ponderación basada en factores

Este enfoque pondera las acciones del ETF Smart Beta solo según factores específicos, como valoraciones infravaloradas, solidez del balance o su capacidad para crecer. Los distintos factores proporcionarán diferente rentabilidades según la fase del ciclo económico del mercado, de forma que estos tipos de ETF tienden a ganar y perder popularidad.

Ponderación de baja volatilidad

Es una una metodología de ponderación de riesgos popular que se centra en los activos con pocas fluctuaciones de precio históricas. Como ejemplo, el ETV Smart Beta de ponderación de baja volatilidad del CAC 40 solo podría invertir en los 10 valores menos volátiles del índice.

Esto suele traducirse en un riesgo menor, pero también sacrifica el potencial de un mayor aumento de capital por otra parte. Además, las acciones de volatilidad baja suelen tener una mayor demanda, así que pueden estar sobrevaloradas en lo fundamental.²

Cómo operar o invertir usando ETF Smart Beta

Ofrecemos diversas formas de operar usando ETF Smart Beta según tu actitud de riesgo.

1. Crea una cuenta o inicia sesión
2. Elige entre Turbo24, y opciones barrera y vanilla
3. Busca tu oportunidad de reversión a la media
4. Elige «comprar» para ir en largo o «vender» para ir en corto
5. Establece el tamaño de tu posición y toma medidas para gestionar tu riesgo
6. Abre y supervisa tu posición

Cuando operas con acciones, no las posees, sino que te basas en el que crees que será el futuro precio de la acción. Puedes ir largo si crees que el valor subirá o ir corto si crees que caerá.

El trading es apalancado, lo que significa que solo puedes poner una fracción del tamaño total de la posición. Esto significa que puedes ganar o perder dinero mucho más rápido de lo previsto, y las pérdidas a veces pueden superar tu depósito.

Las operaciones con Turbo24 te permiten especular sobre ETF Smart Beta a corto plazo, en general con niveles de beneficios y pérdidas predefinidos. Todos los gastos están incluidos en nuestro precio inicial, con un apalancamiento de hasta 3 veces y la capacidad de abrir y cerrar posiciones las 24 horas del día, 5 días a la semana.

Los CFD te permiten especular sobre ETF Smart Beta sin poseer el activo subyacente, con la ganancia o pérdida basadas en la diferencia de precio cuando abres la operación y el precio cuando la cierras.

Las opciones barrera, que pueden ser de activación o desactivación, dependen de si el precio del ETF Smart Beta alcanza el nivel de barrera en la vida efectiva de la opción.

Las opciones vanilla son contratos estándar que te dan el derecho, pero no te obligan a comprar o vender un ETF Smart Beta subyacente al precio de ejercicio a cambio de una prima. A menudo se considera que tienen un menor riesgo, ya que la pérdida máxima es el coste de la prima y, por esta razón, también son fáciles para los traders que están empezando.

Es importante entender la diferencia entre las diferentes formas de operar, y en concreto el equilibrio de riesgo-recompensa de las diferentes opciones.

Para ir ganando confianza, puede valer la pena abrir una cuenta demo para ver cómo funciona en la práctica cada producto.

Principales ETF Smart Beta para seguir

He aquí algunos de los ETF Smart Beta más populares:

ETF iShares Russell 1000 Growth

ETF iShares Russell 1000 Growth: su objetivo es proporcionar una rentabilidad parecida al índice Russell 1000 Growth. Los factores del fondo prestan especial atención a tres consideraciones importantes: precio/valor contable, previsiones de crecimiento a medio plazo y crecimiento de las ventas por acción.³

ETF Vanguard Value Index Fund

ETF Vanguard Value Index Fund: rastrea el CRSP US Large Cap Value Index. Su criterio está determinado por diferentes factores, incluidas las relaciones de precio-beneficio, precio/valor contable y rentabilidad histórica de dividendos.

ETF Vanguard Dividend Appreciation Index Fund

ETF Vanguard Dividend Appreciation Index Fund: su objetivo es conseguir resultados parecidos al NASDAQ US Dividend Achievers Select Index. El fondo selecciona compañías que han aumentado los pagos de dividendos en la última década y luego las pondera con la capitalización del mercado.

Pros y contras de los ETF Smart Beta

Como sucede con todas las estrategias de inversión, los ETF Smart Beta incluyen su propio conjunto de ventajas e inconvenientes únicos. Recuerda que un ETF es tan bueno como sus inversiones subyacentes, y las rentabilidades pasadas no garantizan un rendimiento futuro.

Pros de los ETF Smart Beta

• Los ETF Smart Beta suelen estar diseñados para aumentar la rentabilidad, maximizar los dividendos y disminuir los riesgos en comparación con un ETF estándar equivalente, ya que se basan en factores demostrados históricamente seleccionados previamente.
• Estos tipos de ETF ofrecen un enfoque de inversión activa/pasiva combinada, que puede aportar una mayor rentabilidad en lugar de usar solo una o la otra.
• Permiten una inversión más específica según tus objetivos y actitud frente al riesgo en comparación con los ETF estándar.
• Obviar la ponderación de capitalización de mercado típica impide que las compañías de mayor tamaño de un índice tengan una influencia desmesurada en su rendimiento.
• Los ETF Smart Beta tienen una relación de gastos superior que los ETF tradicionales, a menudo dan una mejor rentabilidad y son mucho más baratos que los fondos gestionados activamente.
• Estos tipos de ETF suelen estar orientados a minimizar los riesgos al tiempo que se maximiza la rentabilidad, mientras que el ETF estándar se limita a seguir un índice.
• Algunos ETF Smart Beta permiten cierta flexibilidad, incluidas las tenencias de mayor riesgo que pueden ofrecer una mejor oportunidad de obtener rendimientos descomunales.
• Son muy transparentes, ya que los inversores pueden ver los activos mantenidos en el fondo además de su fórmula de ponderación. Esto es una ventaja respecto a la opacidad de algunos fondos gestionados activamente.
  

Contras de los ETF Smart Beta

• Los ETF son un fenómeno relativamente nuevo, así que algunos adolecen de una liquidez y un volumen bajos. Esto puede dificultar la salida de una posición.
• Algunos ETF Smart Beta pueden ser relativamente caros, ya que las acciones tienen que comprarse y venderse para cumplir con las reglas del fondo.
• Los gastos y las comisiones pueden ser más bajos que en un fondo gestionado activamente, pero el aumento de los costes respecto a un ETF estándar puede llevarse parte de la rentabilidad con el tiempo.
• Este tipo de ETF puede obtener rendimientos inferiores a los de un índice tradicional que hayan adaptado, como el FTSE 100. Si se garantizaran mejores rendimientos, la alternativa tradicional no existiría.
• Como varios ETF Smart Beta consideran varios factores para la inclusión de activos, puede ser complicado entender lo qué estás invirtiendo en comparación con un ETF estándar.
• Muchos llevan operativos unos pocos años, por lo que tienen un registro de rastreo limitado. Por otra parte, un fondo indexado tradicional como el CAC 40 tiene una rentabilidad demostrada a largo plazo.
• Son comunes los pequeños errores de rastreo, ya que los ETF Smart Beta se desvían ligeramente con regularidad de su índice subyacente o del objetivo de la inversión.

ETF Smart Beta, en síntesis

• Un ETF Smart Beta es un tipo de fondo cotizado que utiliza un sistema basado en unas reglas estrictas para seleccionar las inversiones que se incluirán en la cesta de valores de ese fondo.
• Este tipo de ETF adopta elementos de la inversión pasiva y la inversión activa.
• Hay muchos tipos diferentes de estrategias de ETF Smart Beta, pero las cuatro variantes más conocidas son las siguientes: ponderación equitativa, ponderación fundamental, ponderación basada en factores y ponderación de baja volatilidad.
• Los ETF Smart Beta tienen una relación de gastos superior que los ETF tradicionales, pero a menudo dan una mejor rentabilidad y son mucho más baratos que los fondos gestionados activamente.
• No se garantiza una mayor rentabilidad y los ETF Smart Beta a menudo requieren una investigación del inversor superior que sus alternativas estándar.

¹ ETF Smart Beta: Descripción general, estrategias y ventajas – Corporate Finance Institute
² Lista de los ETF Smart Beta – VettaFi
³ ETF de factores de iShares – BlackRock