El agua comienza a cotizar en Wall Street

Hace varios años que se especulaba con la posibilidad de incorporar el agua a que cotice dentro del mercado de futuros ante el avance del cambio climático y la posible escasez de la materia prima de cara a la próxima década.

Por ello, la llegada del mes de diciembre trajo el lanzamiento del primer contrato de futuros de agua en Wall Street por parte de CME Group en el mercado de futuros de Chicago, en base al índice Nasdaq Veles California Water (NQH20), al igual que sucede con el petróleo y otras materias primas agrícolas, provocando un revuelo entre muchas entidades.

Esto es debido a que la entrada del agua al mercado de futuros ha sido objeto de muchas críticas por parte de gobiernos y organismos debido a la alta posibilidad de especular con los precios del agua, un bien de vital importancia para la humanidad, aunque si el mercado realiza una buena gestión de este mecanismo, se podría conseguir una utilidad más eficaz.

¿Qué es el Nasdaq Veles California Water Index (NWH20)?

El lanzamiento del índice sobre el agua comenzó a funcionar en octubre del año 2018 y su objetivo es realizar un seguimiento de los precios de los derechos del agua dentro de las cinco regiones más grandes y comercializadas del estado de California, introduciendo el mercado de aguas superficiales del estado.

Cabe destacar que entre los años 2012 y 2019, estos mercados representaron cerca de 2600 millones de dólares de los EE. UU. en actividad transaccional. El índice tiene un precio en dólares de los EE. UU. por acre-pie. Un acre-pie es el volumen de agua necesario para cubrir un acre de tierra hasta una profundidad de un pie, lo que equivale a 325 851 galones, cuyo valor del índice refleja el precio medio ponderado por volumen del agua, en la fuente excluyendo los costos de transporte y las pérdidas en los mercados subyacentes.

Por tanto, el índice Nasdaq Veles California Water (NQH2O) es un índice de referencia establecido para los precios del agua que proporciona una mayor transparencia, supervisión y descubrimiento de precios para la industria del agua y sus participantes.

¿Qué significa comprar futuros de agua?

El lanzamiento de la cotización de los futuros del agua en Wall Street no pilla por sorpresa a los inversores, ya que desde hace muchos años, cinco de las mayores regiones de California negociaban los precios de arrendamiento del agua debido a los largos periodos de escasez de la materia prima por los fuertes ciclos de sequía existentes en el estado. Por tanto, el objetivo es conseguir un uso más eficiente del agua y de sus precios, especialmente con el abastecimiento a ciudades cómo Los Ángeles.

Asimismo, en el mercado de derivados (opciones o futuros) se realizan intercambios a largo plazo con un vencimiento determinado del activo, siendo el más cercano con vencimiento a 3 meses. Los futuros de agua en Wall Street se pueden comprar o vender igual que se hace con el trigo o el petróleo. No obstante, debemos aclarar que la cotización del agua, al igual que otras materias primas, implica obtener un derecho y no el recurso en sí, es decir, aquellos agricultores que no necesiten utilizar su derecho de agua, pueden cedérselo a otro agricultor a cambio de una compensación por lo que los compradores no recibirán una entrega de millones de litros de agua, aunque esto sí ocurre en productos básicos como el petróleo o trigo.

Finalmente, al operar con futuros del agua lo realizaremos a través del mercado de derivados más grande del mundo, más conocido como el Chicago Mercantil Exchange (CME) y con el ticker NQH20.

Beneficios de la creación de los futuros del agua

La creación de los futuros del agua se formalizaron con el objetivo de beneficiar a los agricultores que necesiten millones de litros de agua para sus cosechas al existir escasez de agua en muchas regiones de California, por lo que si estamos a finales de año y no sabemos el agua que tendremos a disposición para los siguientes 3 o 6 meses, estaríamos “obligados” a operar con futuros de agua a un precio y fecha determinada, evitando así cualquier fluctuación de los precios en los próximos meses.

Seguidamente, con este movimiento, los agricultores estarían cubriéndose de futuros movimientos en los precios de la materias prima, por lo que si el precio del agua en Wall Street desciende al término del vencimiento más próximo, se podría incurrir en pérdidas si el precio de los futuros del agua se encuentra por debajo del contrato adquirido, mientras que si aumenta su valor, nos ahorraremos dinero.

No obstante, aunque parezca algo contradictorio, el intercambio de futuros se desarrolla desde hace muchos años, como por ejemplo en el mercado de petróleo, donde las compañías aéreas acuerdan un precio con las petroleras a un vencimiento determinado, evitando así los incrementos que podría incurrir la materia prima en la cotización de Wall Street. Por tanto, la negociación de un contrato de futuros es como un seguro negociado, de manera transparente y pública.

Peligros y preocupaciones de la especulación con el agua

Al igual que ocurren con otro tipo de materias primas, la negociación de los mismos se realiza para obtener el bien a un precio determinado en los próximos meses. Sin embargo, con la situación actual podría generar una especulación en el corto plazo, lo que podría perjudicar a los compradores de los contratos de agua; aunque debemos de tener en cuenta que la negociación es de cara al agua de regadío debido al fuerte agotamiento que sacude al estado de California.

Sin embargo, como hemos explicado, aunque con la cotización del agua en Wall Street no poseemos el bien en sí, esto sí podría perjudicar al precio del activo subyacente (agua). Esto tendría un efecto negativo debido a la intervención de los inversores más especuladores ,o manos profesionales, del mercado, los cuales podrían acumular el bien y generar una “escasez” artificial, con la consecución de disparar su precio.

No obstante, debemos de tener en cuenta que el precio del agua en California se ha triplicado en el último año según el NQH20 y, a medida que se acrecienta su escasez, su llegada al mercado de materias primas posibilita una mejor gestión del riesgo futuro vinculado al recurso.