Inflacion en Europa
La inflación de la eurozona disminuye, reforzando las expectativas de recorte de tipos
Los datos de febrero apoyan un nuevo recorte del BCE este jueves
La inflación en la eurozona experimentó una leve disminución en febrero, pasando del 2.5% al 2.4%, acercándose gradualmente al objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE). Aunque la caída fue ligeramente menor a la esperada por los analistas, quienes habían pronosticado un 2.3%, estos datos prácticamente confirman un nuevo recorte de tipos de interés en la reunión del BCE de este jueves.
Inflación subyacente muestra señales positivas
El dato más relevante para los mercados fue la evolución de la inflación subyacente (que excluye los componentes más volátiles como energía y alimentos no procesados), que se moderó hasta el 2.6% desde el 2.5% anterior. Especialmente significativa es la desaceleración de la inflación en el sector servicios, que descendió al 3.7% desde el 3.9% del mes anterior.
Este componente de servicios había sido una preocupación constante para el BCE durante el último año, manteniéndose obstinadamente cerca del 4%. Su moderación actual podría indicar que las presiones inflacionistas finalmente comienzan a ceder en sectores clave de la economía.
Contexto económico desafiante
La disminución de la inflación se produce en un contexto económico débil para la eurozona:
- La economía ha permanecido prácticamente estancada durante los últimos dos años
- El sector industrial se encuentra en recesión técnica
- Las tensiones comerciales con Estados Unidos están frenando la inversión empresarial
- Los consumidores, a pesar de contar con ahorros acumulados, se muestran reacios a incrementar su gasto
- La confianza económica continúa deteriorándose ante las noticias negativas sobre comercio, recesión y el conflicto en Ucrania
Este panorama sugiere que el BCE revisará a la baja sus previsiones de crecimiento para 2025 por cuarto trimestre consecutivo, lo que justificaría una política monetaria más acomodaticia.
Perspectivas de tipos de interés
Los mercados dan por hecho que el BCE recortará los tipos de interés hasta el 2.5% en su reunión de este jueves, con independencia de los datos de inflación de febrero. Las previsiones apuntan además a:
- Entre dos y tres recortes adicionales durante 2024
- Un tipo de depósito final de entre 1.75% y 2.0% para diciembre
- Estos niveles representarían el extremo inferior del llamado "tipo neutral", que ni estimula ni frena el crecimiento
Algunos economistas consideran que existe margen para tipos incluso más bajos, argumentando que la inflación ya no representa una preocupación real, mientras que la economía del bloque enfrenta diversos desafíos:
- Posible guerra comercial con Estados Unidos
- Deterioro de la confianza económica
- Costes energéticos elevados
Factores a vigilar
El único dato preocupante del informe fue el incremento de los precios de alimentos no procesados, cuya tasa de inflación se más que duplicó hasta el 3.1%. Sin embargo, la moderación en el crecimiento salarial y los acuerdos de negociación colectiva apuntan a incrementos salariales moderados en los próximos meses, lo que sería compatible con el objetivo de inflación del BCE.
Esta combinación de factores refuerza el escenario de una política monetaria cada vez más acomodaticia para la eurozona durante 2024, con el objetivo de estimular una economía que lucha por recuperar su dinamismo.
Además del aviso legal que se presenta a continuación, el material de esta página no contiene un registro de nuestros precios de trading, ni una oferta de, ni una solicitud para una transacción en ningún instrumento financiero. IG no se hará responsable en ningún caso del uso que se pudiera hacer de estos comentarios o de las consecuencias que se puedan derivar. No se hace ninguna representación o se da garantía en lo relativo a la exactitud o la exhaustividad de dichas informaciones, por lo que toda persona que decida utilizarlo lo hará bajo su propia responsabilidad. Cualquier estudio que se proporcione no tiene en cuenta objetivos específicos, la situación financiera ni las necesidades de un sujeto concreto que haya podido recibirlo. No se ha preparado de conformidad con las disposiciones legales diseñadas para promover la independencia de los informes de inversión y como tal es considerada como una comunicación de marketing. Aunque no estamos específicamente constreñidos de operar con anticipación a nuestras recomendaciones, no buscamos sacar provecho de ellas antes de proporcionarlas a nuestros clientes. Consulte el aviso legal de análisis no independientes completo y nuestras recomendaciones de investigación no independientes.
Precios en directo de los mercados más populares
- Forex
- Acciones
- Índices
Obtén más información sobre los precios en directo de forex
Obtén más información sobre los precios en directo de acciones
Obtén más información sobre los precios en directo de índices
Los precios especificados están sujetos a los términos y condiciones de nuestro sitio web. Estos precios son indicativos. Los precios en acciones tienen un retardo mínimo de 15 minutos.
