Las acciones de la alemana Bayer siguen bajo presión. ¿Qué esperar?

En este artículo analizamos a la compañía , veremos qué podemos esperar de su negocio durante 2021 y cuál es el aspecto técnico de sus acciones.

Análisis fundamental de Bayer AG

Bayer es un conglomerado alemán de agricultura y salud. La asistencia sanitaria proporciona cerca de la mitad de las ventas de la empresa e incluye tanto medicamentos como vitaminas. La empresa tiene un negocio de ciencia de cultivos que incluye semillas, pesticidas, herbicidas y fungicidas, que se expandió mediante la adquisición de Monsanto.

La empresa se engloba dentro del sector de atención sanitaria en la industria de fabricantes de medicamentos generales.

El estilo de acciones lo podemos calificar como de gran valor. Su año fiscal termina en diciembre y cuenta con un total de 99 439 empleados.

En el año 2020, la empresa tuvo unas pérdidas de 15 569 millones de euros, sin embargo, para este año 2021, esperamos que obtenga un beneficio de 860,33 millones de euros, lo que estaría todavía lejos de los beneficios de 1374 millones que tuvo en 2018.

En sus resultados del segundo trimestre, la compañía reportó un resultado con menores pérdidas, mejores ingresos y un mejor control sobre los gastos. Los ingresos fueron de 10 900 millones de euros, un 8% superiores a los del segundo trimestre de 2020, pero tuvo una pérdida neta de 2340 millones de euros, lo que es una pérdida un 76% menor que la que tuvo en el segundo trimestre de 2020.

Su margen neto en los últimos doce meses es negativo, del -18,32%. La rentabilidad de los activos (ROA) en los últimos doce meses es del -6,35%, la rentabilidad de los fondos propios (ROE), del -8,72% y la rentabilidad de la inversión (ROI) es del -22,89%

La deuda de la compañía es del 132,85% de sus fondos propios y hay ciertos problemas que tiene que solucionar, como que su deuda no está bien cubierta por el flujo de caja operativo y que los dividendos del 4,22% no están bien cubiertos por los beneficios actuales.

El consenso de analistas marca un precio objetivo de consenso en los 64,37 euros, con 18 recomendando comprar, 8 se mantienen neutrales en el valor y 1 recomienda su venta. En la parte alta del rango de recomendaciones el mayor precio objetivo se marca en 85 euros.

En el momento de escribir estas líneas cotiza en 46,88 euros por lo que estaría muy por debajo del consenso y del rango alto de los analistas, lo que indica que podría estar infravalorada por fundamentales. Lo cual no es una condición suficiente para que sus acciones suban, en el corto plazo se están viendo fuertemente presionadas a la baja.

El pasado 28 de julio, el regulador francés le impuso una multa de 400 000 euros a Monsanto por no informar a las personas que sus datos personales pueden haber sido utilizados con fines lucrativos. Es cierto, que la multa es poca cosa para lo que factura esta compañía, pero los inversores vienen desconfiando desde la adquisición de Monsanto que había tenido problemas judiciales con su herbicida.

Bayer ha iniciado un programa clínico de fase III con Elinzanetant y también ha anunciado recientemente resultados positivos del ensayo de fase IIb de Eliapixant para pacientes con tos crónica.

Análisis técnico de Bayer AG.

A pesar de que las acciones de Bayer podrían estar infravaloradas por descuentos de flujos de caja futuros, esperando que vuelva a los beneficios a finales de este año si todo va bien, los inversores siguen mostrando desconfianza en el valor, que probablemente tendrá que disminuir su dividendo en vista de los beneficios esperados.

Las acciones se encuentran en tendencia bajista de largo plazo desde abril de 2015, cotiza por debajo de su medía móvil de 200 días y por debajo de la media móvil de ponderada de 30 semanas, lo que indica que la tendencia es bajista. En el corto plazo, cotiza dentro de un canal bajista con la primera resistencia importante en el punto pivote mensual (situado en los 47,96 euros) y su primer soporte se encuentra en los 46, nivel que en caso de perderlo aumentaría las probabilidades de una mayor aceleración en las ventas.

¿Por qué desembolsar 46,88 euros a los que cotiza ahora la acción si puedo hacer lo mismo con un desembolso de 7,527 euros por acción operando con Turbo24?

Si nosotros quisiéramos invertir en Bayer, porque seamos inversores “value” y queramos comprar acciones infravaloradas que están pasando por un mal momento, podríamos hacerlo de dos formas, comprando las acciones de contado y por lo tanto, desembolsando 46,88 euros por acción (en el momento en que se escriben estas líneas) o haciéndolo a través de Turbo 24, lo que supondría un desembolso de 7,487 euros, siendo la ganancia o pérdida potencial exactamente la misma.

Pongamos un ejemplo. Imaginemos que queremos comprar 100 acciones a 46,88 euros, lo que supone una inversión de 4688 euros, imaginemos también que quiero poner un stop de pérdidas en 39 euros (por debajo del mínimo anterior), con lo que en caso de que saltase el stop, la pérdida fuese (46,88 – 39 = 7,88 euros por acción, si tenemos 100, un total de 788 euros).

Ahora supongamos que hacemos la misma operación con Turbo 24, compro 100 a 7,487 euros cada uno, el valor nominal es el mismo 4688 euros (equivalente a 100 acciones a un precio de 46,88 euros), pero lo que nosotros depositamos son 748,70 euros nada más (100 Turbo 24 a 7,487 euros por Turbo = 748,70 euros).

Si la operación va a favor, ganamos un montante similar (no exactamente igual) operando en acciones de contado que con Turbo 24 en términos absolutos, pero sin embargo, en términos de relativos (de rentabilidad), obtenemos una rentabilidad mayor operando con Turbo 24.

Supongamos que las acciones sube hasta 57 euros y ahí decido vender con beneficios. La ganancia por acción es de 57 – 46,88 euros al que compramos las acciones = 10,12 euros, si teníamos 100, la ganancia total son 1012 euros.

De esta forma, la rentabilidad es del 21,59% para acciones de contado (1012 ganados / 4688 euros invertidos).

Si esta misma operación la realizamos con Turbo 24 y las acciones de cotando llegan a cotizar a 57 euros, el precio del turbo 24 aproximadamente de 17,603 euros, precio obtenido de la calculadora de Turbo de IG). Entonces la ganancia total por cada turbo sería 17,603 – 7,487 euros = 10,116 euros.

En este caso, la ganancia bruta serían 1011,6 euros, es decir 100 turbo * 10,116 euros de ganancia por turbo. Aproximadamente igual que operando con acciones de contado.

Sin embargo, en términos de rentabilidad, con Turbo 24 es mucho mayor, ya que la rentabilidad será 1011,6 euros de ganancia / 748,70 euros invertidos = 135,11%, con la ventaja de que con los Turbo 24 siempre hemos tenido la pérdida máxima garantizada a esos 283,8 euros que desembolsamos al inicio, al ser el nivel de knock out un stop garantizado y, esto es así incluso si hubiese huecos de mercado en nuestra contra, algo que no ocurre con las acciones al contado.

Ahora supongamos que somos pesimistas con el valor y queremos ir bajistas, ya sea porque queremos aprovecharnos de caídas o ya sea porque queremos cubrir nuestra posición si tenemos las acciones al contado, para ello compraríamos Turbo 24 Cortos, supongamos un nivel de stop (por encima del precio en 55,53 euros de cotización de la acción).

En ese caso, el precio del turbo serían 9,029 euros. Si compramos 100, desembolsaríamos 902,90 euros, esto sería la pérdida máxima que asumiríamos si la operación va en contra, pero si finalmente el precio cae, imaginemos a 39 euros (mínimo anterior de octubre de 2020), entonces el precio del turbo en ese caso sería 16,83 euros, por lo que la ganancia sería de (16,83 – 9,029 = 7,801 euros), si he comprado 100 Turbo 24, la ganancia total serían 780,1.

Esto supondría una rentabilidad del 86,39% (780,1 de ganancia / 902,90 invertidos). Además, la operación siempre se puede cerra cuando uno quiera, por lo que no tendríamos que esperar que llegue hasta los 55,53 si va en nuestra contra para cerrar la posición, ni esperar a los 39 euros si va a nuestro favor, podemos cerrarla cuando queramos.

Esto simplemente son ejemplos de operativa, y en ningún caso debe ser considerado como una recomendación de compra o venta.