S&P 500 : faut-il se positionner à l’achat ?

Le S&P 500 profite du rallye de fin d’année pour inscrire un nouveau record

La Bourse de New York a poursuivi son rallye haussier entamé mardi de la semaine dernière grâce à des données rassurantes sur la dangerosité du variant Omicron et à des informations selon lesquelles le sénateur démocrate Joe Manchin n'aurait pas complètement fermé la porte au plan sociale et environnementale "Build Back Better" de Joe Biden.

Wall Street poursuit son rallye haussier, permettant au S&P 500 de signer son 69e record de l'année. Les nouvelles sur le front de la santé resteront le principal catalyseur des marchés financiers à court terme, car les courbes de contamination en Europe et aux États-Unis continuent de flamber.

Sur le front économique, aucune publication susceptible de changer le sentiment n'est attendue cette semaine, à l'exception peut-être de l'indice PMI composite officiel de la Chine vendredi si celui-ci ressort drastiquement différent des attentes.

Graphique journalier du cours du S&P 500 - niveaux clés

Prudence au-dessus des 4900 points à court terme

Sur le plan de l’analyse technique, le S&P 500 a émis un signal haussier hier en dépassant son précédent record à environ 4700 points. Ce « breakout » pourrait marquer le début d’une nouvelle jambe de hausse, mais les perspectives semblent particulièrement limitées à court terme.

En effet, le PER à terme est actuellement de 21,6 alors que le plus haut depuis le début de l'année est de 22 comme nous pouvons le voir dans le graphique ci-dessous.

Avec des prévisions de bénéfices à 12 mois actuellement à 222 $, un PER à terme de 22 correspond à un S&P 500 à 4884 points (22x220). Bien que les attentes de bénéfices soient le plus souvent ajustées à la hausse (donc la valeur du S&P pour un PER à terme de 22 aussi), la prudence sera donc de mise si le S&P dépasse les 4880/4900 points dans les prochaines semaines.

Si le S&P 500 respire, c'est le PER à terme de 20 qui sera intéressant, car le marché n'a pas retracé sous ce niveau de valorisation depuis le printemps de l'année dernière (voir graphique ci-dessus). La valeur du S&P 500 pour un PER à terme de 20 est actuellement à 4442 points.

Entrée : Vente au-dessus de 4900 points (valable jusqu’à fin janvier)

Stop : 5000 points

Objectif : 4700 points

Ratio Risque/Rendement : 2

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