7 Magnifiques : quel degré de correction sur les mégacaps américaines ?
La tension sur les taux américains a fini par peser sur le sentiment concernant les valeurs technologiques, dont les 7 Magnifiques.
L’indice NYSE FANG+ permet de bien suivre la tendance sur ce groupe des 7 « mégacaps » américaines incluant Amazon, Apple, Meta, Tesla, Microsoft, Nvidia, Alphabet. Mais on pourrait depuis quelques semaines parler de 8 Magnifiques si l’on inclut Broadcom et ses 1050 milliards$ de capitalisation de marché…et sa valorisation de 175 fois les bénéfices !
L’indice NYSE FANG+ a progressé de…240% depuis le point bas de novembre 2022. Spectaculaire même si ce n’est pas la première fois que cette puissance de rallye, en aussi peu de temps, est constatée. Il y en a eu trois au total depuis 2016.
La croissance des bénéfices pour ce groupe de valeurs au T4 est attendue à 22% (y/y) d’après les estimations Bloomberg. Ce qui reste excellent mais marque tout de même un ralentissement par rapport à la croissance de 34% observée en moyenne sur le reste de l’année 2024.
La dégradation des anticipations de baisses de taux de la Fed lors des dernières projections trimestrielles en décembre et la forte remontée des taux obligataires américains, ainsi que l’incertitude concernant la future politique commerciale américaine, que ce soit au niveau des droits de douane mais également sur les restrictions d’exportations de composants technologiques stratégiques, pèsent sur les valeurs technologiques américaines depuis mi-décembre.
La réintégration du canal haussier pour l’indice NYSE FANG+ peut marquer la fin temporaire des excès avec comme première cible le retracement de Fibonacci 23.6% (de tout le rallye de 2022 à 2024), le bas du canal se trouvant juste en dessous. Soit un risque de baisse supplémentaire d’environ 10% par rapport au niveau actuel de l’indice.
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