EUR/GBP : l’euro sur un support majeur avant la BCE et la BoE

La BCE et la BoE attendues sur le qui-vive jeudi

Le cours de l’EUR/GBP revient tester un support majeur à 0,83£ depuis la mi-janvier sur fond d’anticipations grandissantes de hausses des taux de la Banque d’Angleterre. Les opérateurs de marché sont actuellement convaincus que la BoE relèvera son taux directeur de 120 points de base d'ici la fin de l'année selon la courbe SONIA, contre 80 points de base à la mi-décembre.

Les attentes de hausses de taux de la BCE augmentent également, mais beaucoup moins rapidement, ce qui explique la récente baisse de l'EUR/GBP. Le spread des Euribor montre que les opérateurs s'attendent à une hausse de 37 points de base des taux directeurs de la Banque centrale européenne, malgré l'opposition des officiels depuis plusieurs mois.

Dans ce contexte, l'issue des réunions des comités de la BoE et de la BCE jeudi sera cruciale pour le taux de change. Il ne devrait pas y avoir de surprise de la part de la BoE, qui devrait relever ses taux une fois de plus, mais la BCE pourrait surprendre. En effet, le marché semble croire que, à l'instar de la Fed et des autres grandes banques centrales, la BCE va changer son fusil d'épaule en adoptant une politique monétaire plus restrictive pour lutter contre l'inflation.

Le ratio risque/rendement de l'EUR/GBP semble donc être fondamentalement en faveur des haussiers, car il est peu probable que la BoE surprenne le marché avec de nouvelles hausses de taux, contrairement à la BCE qui, en changeant simplement de discours sur l'inflation, alimenterait fortement les attentes de hausse de taux.

Graphique journalier du cours de l’EUR/GBP - niveaux clés

L’EUR/GBP pourrait revenir en haut de son canal baissier

Le ratio rendement/risque semble également en faveur des acheteurs du point de vue de l’analyse technique puisque l’EUR/GBP est revenu sur un support pluriannuel majeur à 0,83£. Le taux de change a rebondi sur ce seuil les deux dernières fois qu’il a été testé en 2015 et 2020.

Une sortie de l’EUR/GBP par le haut de ses bandes de Bollinger de l’unité de temps journalière renforcerait ces perspectives haussières et ouvrirait la voie à une hausse jusqu’en haut du canal baissier dans lequel le taux de change oscille depuis près d’un an.

Ces perspectives haussières seraient évidemment invalidées en cas de repli sous 0,83£.

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