EuroStoxx 50 : Les facteurs derrière une année de stagnation

L’EuroStoxx 50 devrait terminer l’année en gains, mais sans saveur

L’EuroStoxx 50 devrait clôturer l’année 2024 en territoire positif, mais la performance globale de l’indice reste relativement insipide. Si les investisseurs français garderont un souvenir plus marqué de cette année en raison de la nette sous-performance du CAC 40, les autres européens l’oublieront probablement rapidement. Depuis le début du printemps, l’indice phare de la zone euro évolue en dents de scie, après un début d’année marqué par une forte progression dans le sillage des marchés internationaux.

Cette phase de consolidation, qui dure désormais depuis plus de huit mois, s’explique par plusieurs facteurs majeurs. Le premier est la pression persistante sur l’économie et les consommateurs chinois, qui impacte lourdement les valeurs du luxe. Ces dernières, devenues particulièrement dominantes dans les indices européens au cours des dernières années, subissent de plein fouet la faiblesse de la demande asiatique.

Le deuxième facteur réside dans les vents contraires qui soufflent sur l’industrie automobile mondiale. Ce secteur, essentiel pour l’Europe en raison de la forte concentration de constructeurs, traverse une période de turbulences qui affecte de manière disproportionnée le continent.

Le contexte politique en France constitue un troisième élément de fragilité pour l’EuroStoxx 50. Depuis la dissolution de l’Assemblée nationale en juin, la prime de risque sur les obligations d’État françaises a augmenté, entraînant une pression généralisée sur les actifs français, en particulier les banques.

Enfin, les craintes d’une escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et l’Europe à la suite de la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle contribuent au manque d’enthousiasme sur les marchés européens, malgré la dynamique haussière persistante de Wall Street.

Graphique hebdomadaire du cours de l’EuroStoxx 50 - niveaux clés

Le premier semestre 2025 pourrait offrir de bonnes surprises aux cryptomonnaies

Du point de vue de l’analyse technique, cette évolution en dents de scie de l’EuroStoxx se reflète par la formation d’un « triangle symétrique » depuis le début du printemps. Etant donné que la tendance de fond est haussière, une sortie par le haut du triangle est le scénario privilégié, ce qui ouvrirait la voie à un nouveau rallye haussier de plusieurs mois. D’autant plus que l’année 2025 pourrait réserver de bonnes surprises, comme une relance réussie de l’économie chinoise, une résolution de la crise politique en Allemagne ou encore un accord de paix en Ukraine.

En revanche, une sortie par le bas du triangle n’est pas improbable si les perspectives économiques mondiales s’assombrissent, ce qui ouvrirait la voie à une correction jusqu’au creux de début août à environ 4500 points dans un premier temps.

Entrée : Achat au-dessus de 5000 points

Objectif : 5500 points

Stop : 4850

Risque/Rendement : >3

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