Hang Seng : Tentative de rebond après des statistiques chinoises meilleures

Le marché chinois rebondit grâce à des données économiques chinoises rassurantes

Les marchés boursiers chinois et les métaux industriels tentent de rebondir ce vendredi après la publication de données économiques légèrement meilleures que prévu en Chine et de la mise en place d’un programme de la PBoC pour financer les buybacks des entreprises. Les indices Hang Seng et CSI 300 ont rebondi de plus de 3% et le Shenzen 50 de plus de 5% tandis que le cours du cuivre a progressé d’environ 1,6%.

L'économie chinoise a progressé de 4,6 % sur un an au troisième trimestre 2024, contre des prévisions à 4,5 % et une croissance de 4,7 % au deuxième trimestre. Il s'agit du taux de croissance le plus faible depuis le premier trimestre 2023, dans un contexte de faiblesse persistante de l'immobilier et de la consommation domestique.

Les ventes au détail ont continué de croître plus lentement que la production industrielle (+3,2 % sur un an en septembre contre +5,4%), mais sont tous les deux ressorties supérieures aux attentes. L'écart entre ce que la Chine produit et ce qu'elle consomme continue de se creuser, et il ne peut être comblé que par davantage d'investissements, qui sont pour la plupart non productifs et accroissent le problème de la dette en Chine, ou des excédents commerciaux plus importants.

Le sentiment a probablement également été renforcé ce matin par l’annonce de la Banque populaire de Chine (PBoC) de la mise en place d’un mécanisme de prêt spécialisé pour financer les sociétés cotées en bourse et les principaux actionnaires afin de racheter des actions, afin de soutenir le marché actions.

Graphique hebdomadaire du cours du Hang Seng - niveaux clés

Le Hang Seng tente de rebondir depuis le seuil symbolique des 20 000 points

Du point de vue de l’analyse technique, la configuration du Hang Seng est redevenue en faveur des achats depuis le dépassement de l’oblique baissière pluriannuelle fin septembre et le franchissement de la résistance à environ 18 220 points.

Le Hang Seng a bondi fin septembre et début octobre jusqu’à un plus haut d’un an et demi à environ 22 690 points à la suite des multiples mesures de soutien annoncées par les autorités chinoises.

L’indice a effacé une partie de ses récents gains au cours des dix derniers jours en raison d’un regain d’incertitudes sur la situation économique en Chine, mais il tente de rebondir depuis le seuil symbolique des 20 000 points ce vendredi. Le couple rendement/risque redevient techniquement en faveur des achats sur ce seuil, en vue d’une nouvelle impulsion haussière. Les prochaines résistances au-delà du récent plus haut à 22 690 points seront le plus haut de 2022 à environ 25 000 points, puis le plus haut de 2021 à environ 30 000 points.

Néanmoins, les prochaines données économiques chinoises devront continuer à rassurer pour que le marché actions continue à grimper, en particulier les prochains chiffres sur les ventes au détail. Le scénario le plus positif pour le marché actions chinois serait une accélération des ventes au détail chinoises et supérieure à la croissance du PIB à environ 5%, car cela signifierait 1) plus de consommation domestique et 2) une diminution du surplus commercial (et donc des tensions commerciales).

Entrée : Achat au-dessus de 20 000 points

Objectif : 22 700, 25 000, puis 30 000 points

Stop : 19 000 points

Ratio Risque/Rendement : >2

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