Action Wirecard : le dépôt de bilan assomme le titre

En une semaine l’action Wirecard AG aura vu plus de 90% de sa valeur partir en fumée. Suspendu dans la matinée après que le groupe allemand a annoncé qu’il déposait le bilan, le titre flanche cet après-midi de plus de 71% après la reprise de sa cotation.

La déroute boursière de Wirecard est à l’image de la trajectoire catastrophique du groupe ces sept derniers jours. Jeudi dernier, l’audit de ses comptes réalisé par EY a révélé un « trou » d’1,9 milliards d’euros inscrit à son bilan. Incapable de « localiser » ces fonds, EY a donc logiquement refusé de certifier les comptes, contraignant Wirecard de reporter – pour la 4^e fois ! - la publication de ses résultats annuels 2019.

Face à ce scénario catastrophe, l’action Wirecard, cotée sur le Dax 30 à Francfort, a essuyé une chute de près de 62% du cours de son action le 19 juin, puis de 35,2% et de 44% les deux séances suivantes. L’action a repris un peu de souffle mardi (+18,8%), mais elle a flanché à nouveau de 28,3% hier avec la démission, puis l’arrestation de son PDG Markus Braun.

Soupçonné d’être à l’origine de cette fraude de près de deux milliards de dollars en ayant gonflé artificiellement les comptes pour rendre Wirecard plus attractif auprès des investisseurs et des clients, Braun fut par ailleurs libéré dans la foulée, moyennant le versement d’une faramineuse caution de 5 millions d’euros.

"Insolvabilité imminente"

La fraude – dont le montant représente un quart du bilan du groupe – trouverait son origine aux Philippines, où sont enregistrées les banques censées abriter les comptes de ces 1,9 milliards d’euros introuvables, mais la banque centrale du pays assure que ces fonds ne sont pas entrés dans sons système financier.

L’annonce de son dépôt de bilan ce matin pour « insolvabilité imminente et surendettement », via un communiqué de presse lapidaire, porte aujourd’hui le coup de grâce de sa valorisation boursière. Vers 15h, le titre ne vaut plus que 3,5€ là où il en valait encore 104,5€ en milieu de semaine dernière. Sa capitalisation, encore de 13 milliards de d’euros le 17 juin, a fondu comme neige au soleil et ne représente désormais plus que quelques millions.

Pour ses créanciers, le coup est également très dur. Selon L’Agefi, le groupe est endetté à hauteur de 3,5 milliards d’euros, dont 1,5 milliard sont des crédits bancaires.

Après le « dieselgate » de Volkswagen, le scandale de Wirecard vient entacher un peu plus la réputation de probité financière du système allemand. Une « honte » pour le pays, a ainsi reconnu lui-même Felix Hufeld, le président de l’autorité fédérale de supervision financière allemande, la BaFin. Le groupe avait rejoint l’ « élite » des sociétés cotées allemandes, le Dax 30 (Allemagne 40), en septembre 2018.

Mais les affres du spécialiste des paiements en ligne ont débuté dès janvier 2019, le Financial Times révélant des soupçons de malversations financières et d’irrégularités comptables menant le parquet de Munich à ouvrir une première enquête préliminaire en janvier 2019.

Poursuivant ses investigations, le Financial Times avait indiqué en octobre 2019 que le personnel semblait avoir conspiré pour gonfler frauduleusement les ventes et les bénéfices de ses filiales.

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Ces accusations ont été niées en bloc par Wirecard, mais Markus Braun a par la suite fait l’objet d’une enquête de la BaFin pour des soupçons de délit d’initié, le soupçonnant d’avoir acheté des actions de la sociétés avant la publication de ses résultats annuels, une période durant laquelle ces opérations sont interdites.

Une nouvelle enquête avait été par ailleurs ouverte par la justice allemande, le groupe étant soupçonné d’avoir diffusé des informations trompeuses pour manipuler le cours de son action entre le 12 mars et le 22 avril derniers.

Il y a deux semaines, les locaux de Wirecard avaient été perquisitionnés par le parquet de Munich, qui avait à cette occasion confirmé le lancement d’une procédure contre la direction de l'entreprise. Depuis, l’affaire a pris une autre dimension, rejoignant les tristes annales des grands scandales financiers contemporains.