Action AirFrance-KLM : les résultats de Ryanair et la volatilité du baril de pétrole impactent
Les résultats décevants de Ryanair impactent le secteur aérien et notamment AirFrance-KLM, alors que la hausse du cours du pétrole laisse cette dernière sous pression.
Depuis l’annonce d’une perte nette au titre du premier trimestre le 3 mai dernier, le cours de l’action AirFrance-KLM chute de plus de 18%.
Par ailleurs les tensions internes entre AirFrance et KLM, les tensions sociales au sein d’AirFrance, la conjoncture économique globale et la hausse du pétrole, constituent les principaux risques sur le cours de l’action Air France-KLM à court et moyen terme.
AirFrance-KLM : les résultats conduisent les analystes à abaisser leurs objectifs de cours
Le groupe Air France-KLMa publié une perte d’exploitation en forte détérioration au titre du 1er trimestre, conduisant certains cabinets d’analyses à abaisser leur objectif de cours sur la valeur, comme Bernstein qui a réduit son objectif de cours de 18% sur le titre AirFrance-KLM.
En effet pour Bernstein les perspectives d’AirFrance semblent trop ambitieuses au vu des résultats du T1 qui faisaient ressortir une perte d’exploitation en hausse et supérieure à ce qui était attendu par les analystes.
Malgré cette publication, le groupe a confirmé ses objectifs annuels mais il pourrait être difficile pour le groupe Franco-Néerlandais de les atteindre compte tenu des risques directement liés à AirFrance-KLM mais également de la conjoncture économique globale.
Des risques sur la gouvernance mais également liés à la conjoncture économique
Depuis la montée au capital de l’Etat Néerlandais dans la compagnie aérienne, la gouvernance reste surveillée et pourrait amener des conflits importants dans la gestion du groupe et augmenter les difficultés pour Benjamin Smith, qui dirige la compagnie depuis l’été 2018. En revanche, les deux actionnaires du groupe se sont engagés à améliorer les performances du groupe et à ne pas tenter d’en prendre le contrôle.
Au-delà des conflits internes, le groupe fait face au ralentissement économique mondial, aux craintes entourant le Brexit et à la concurrence importante en Europe. Ryanair a d’ailleurs fait état d’un bénéfice au plus bas en 4 ans au titre de l’exercice 2018/19 et a délivré des perspectives peu encourageantes sur le secteur en évoquant une possible consolidation d’ici 4 à 5 ans.
Le pétrole pourrait impacter un peu plus les résultats du groupe en 2019
Le cours du pétrole reste très volatil et les compagnies aériennes son très dépendantes du coût énergétique, car il impacte régulièrement la rentabilité des sociétés du secteur, à l’image d’AirFrance-KLM.
Nous resterons attentifs à ce point à court terme, suite à la réunion de l’OPEP dimanche et la décision de l’organisation de poursuivre leurs mesures de réduction de la production, compte tenu de l’augmentation des stocks mondiaux qui se poursuit. Leur stratégie est donc toujours orientée vers une hausse des prix du baril de pétrole.
Graphique de l’action AirFrance-KLM en données journalières
Analyse graphique du cours de l’action AirFrance-KLM
Graphiquement le cours de l’action Air France-KLM poursuit sa tendance baissière et évolue maintenant en baisse de 28% depuis le point haut d’avril, situé à 11,35€. Actuellement sous l’ancien plus bas mensuel, le titre pourrait poursuivre sous le plus bas annuel situé à 8,11€ et rejoindre le seuil des 8 euros. Nous restons sur une perspective négative sur l’action AirFrance-KLM et le cours pourrait rejoindre le support à 7,76€ par la suite.
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