Action AMS AG : Les semiconducteurs entre la Chine et les Etats-Unis après le cas Huawei

Après ZTE et Huawei les Etats-Unis poursuivent leur guerre commerciale, qui se transforme peu à peu en une guerre technologique, l’administration Trump pourrait élargir la liste des sociétés chinoises sanctionnées par les Etats-Unis. La première société évoquée qui « dérangerait » les Etats-Unis serait Hikvision, un groupe chinois spécialisé dans la vidéo surveillance.

Guerre commerciale ou guerre technologique ?

Alors que le but affiché du président américain il y a un an était de réduire le déficit commercial des Etats-Unis, notamment avec la Chine, le conflit semble prendre une tout autre tournure. En effet en analysant l’évolution du déficit commercial entre les Etats-Unis et la Chine depuis le début du conflit il s’avère que les sanctions et l’intimidation utilisés par le président américain n’ont pas l’effet escompté.

Alors plutôt que de tenter d’augmenter les achats chinois de produits américains et de réduire les achats américains de produits chinois, l’administration Trump semble vouloir s’attaquer directement aux entreprises de la seconde économie mondiale et ainsi ralentir leur expansion.

AMS : déjà impacté par Apple, le groupe pourrait également l’être avec Huawei

Alors que les résultats d’AMS étaient impactés par le ralentissement de la vente d’iPhone d’Apple, son principal client supposé, le groupe avait expliqué que la monté en puissance des utilisateurs de smartphone Android devrait permettre de palier à cette baisse, voire de d’initier une nouvelle phase de croissance importante.

Or, le second fabricant de smartphone au monde, le chinois Huawei, vient de se faire interdire aux Etats-Unis mais également de commercer avec des sociétés Etatsuniennes. Suite à cette annonce le géant américain Google a annoncé qu’il ne fournirait plus les mises à jour logiciels d’Android et que les applications liées à Google ne pourraient plus être utilisé sur les smartphones de Huawei.

AMS reste trop dépendant de l’activité liée aux smartphones

AMS AG réalise environ 70% de son CA dans le mobile et le grand public et seulement 30% est tiré de l’industrie, l’automobile et le médical, qui sont pourtant réputés pour être plus stable que le secteur des smartphones.

Au-delà des tensions actuelles sur deux des principaux fabricants de smartphones au monde la dépendance du groupe autrichien à cette activité volatile présente des risques pour la société. Bien qu’AMS anticipe un nouveau doublement de son chiffre d’affaires en 2019, notamment lié la signature début 2018 d’un nouveau contrat avec un « constructeur asiatique majeur de mobiles » (et s’il s’agissait de Huawei ?), le groupe devra rapidement développer son activité liée aux voitures autonomes.

En effet cela devrait permettre à AMS AG de diversifier ses activités et de prendre part à un marché en pleine expansion dont la croissance exponentielle attendue n’est plus à démontrer.

Graphique du cours de AMS AG en données hebdomadaires

Analyse graphique du cours de l’action AMS AG

Le cours d’AMS AG reste très volatil et après avoir atteint son plus haut historique en 2018 le titre à subit une baisse de 85% jusqu’à la fin de l’année, avant de reprendre 166% sur fond d’espoir commercial entre les US et la Chine sur les premiers mois de l’année.

Depuis, AMS AG baisse de 25% et évolue maintenant sous la moyenne mobile 200 périodes. Ce matin le cours de l’action rebondit après avoir combler le gap haussier d’avril dernier mais les risques sur le secteur pourraient continuer de laisser le titre sous pression.

Ainsi nous anticipons un retour sur le plus haut de février, sur le seuil des 33CHF et la cassure de ce dernier pourrait mener à une nouvelle accélération en direction de la moyenne mobile 100 périodes, actuellement situé sur le seuil des 31CHF.

Nous resterons attentifs à l’activité d’Apple, la situation de Huawei et l’évolution du conflit commercial entre la Chine et les Etats-Unis, avant la publication des prochains résultats d’AMS AG prévu le 23 juillet prochain.