La fusion entre Deutsche et Commezbank est bien sur la table

Des semaines que le bruit court sur un éventuel rapprochement entre les deux plus grandes institutions bancaires du pays. Rejetées il y a encore un mois par des membres du conseil d’administration de Deutsche Bank, ces rumeurs de fusion avec sa rivale Commerzbank ont désormais dépassé le stade des spéculations.

Le gouvernement allemand, qui a toujours soutenu l’idée de cette opération, a confirmé cette semaine que les deux établissements avaient entamé des discussions sur le sujet. Le ministre des Finances, Olaf Scholz, a concédé à des journalistes que des négociations de fusion étaient actuellement sur la table après que plusieurs agences de presse aient assuré, ce week-end, que le président du directoire de Deutsche Bank, Christian Sewig, avait ouvert la porte à des négociations avec Commerz Bank.

Suite à cette annonce, lundi, le cours des titres de Deutsche Bank et Commerzbank ont terminé en forte hausse, respectivement de 4,96 % et 7,15 %. Ce mardi, en fin de matinée, ils avaient perdu une partie de leur progression, à -1,57 % et -1,41 %.

Fin janvier, celui-ci plaidait encore pour plus de patience à l’égard de son plan de redressement, qui prévoit des réductions de coûts et un certain nombre d’efforts pour stabiliser les actions sur le marché.

Une fusion par dépit

Car la fusion des deux grandes banques apparaît comme une solution de dépit pour Deutsche Bank, qui peine à redresser la barre depuis la crise financière de 2008. La rentabilité de cette dernière reste très faible, et ses résultats financiers ont été largement sanctionnés par le marché l’année dernière, le cours de l’action reculant de plus de 40 % en un an.

Pour les partisans de cette fusion, l’opération pourrait donner naissance à un groupe fort d’une capitalisation boursière de plus de 25,5 milliards d’euros (selon les calculs de Reuters au cours de clôture du 11 mars), avec 20 % des parts de marché de la banque de détail. Berlin, qui est actionnaire à 15 % des deux établissements, encourage avec vigueur ce rapprochement alors que l’économie allemande s’est essoufflée en 2018 et que les projections de croissance fédérale pour 2019 n’attendent pas plus de 1 % de progression du PIB.

Scepticisme des actionnaires de Deutsche Bank

L’agence de presse Reuters a rapporté en février que le fonds américain Cerberus, actionnaire à la fois de Deutsche Bank (3 %) et de Commerzbank (plus de 5 %), était désormais favorable à une fusion.

Mais d’importants actionnaires de Deutsche Bank restent sceptiques, et le syndicat bancaire DBV a fait savoir qu’il s’opposerait fermement à toute fusion entre les deux banques, qui entraînerait d’importantes suppressions d’emplois. D’après le quotidien Handelsblatt, jusqu’à 30 000 emplois pourraient être menacés par cette fusion.

En revanche, la Fédération des grossistes, exportateurs et prestataires de services allemands (BGA), représentante des moyennes et grandes entreprises du pays, juge d’un bon œil l’idée d’une telle fusion, car, selon la BGA, la naissance d’un acteur d’envergure international permettrait de faciliter les investissements des entreprises, qui peinent actuellement à obtenir des crédits d’exportation auprès des banques allemandes.