EUR/USD : après les élections, les investisseurs se tournent vers l’Italie, la commission Européenne et la BCE

Les élections européennes de dimanche ont fait apparaitre un parlement plus diversifié qu’auparavant, laissant la voie à des décisions plus représentatives mais qui pourrait amener son lot de tensions lors des prises de décision.

Les investisseurs devraient se tourner désormais vers la nomination du président de la commission Européenne pour succéder à J.C. Junker et du président de la banque centrale européenne afin de remplacer Mario Draghi. A plus court terme nous serons attentifs à la situation de la dette en Italie, qui pourrait créer de nouvelles tensions avec Bruxelles.

Commission Européenne et BCE : qui pour succéder à Jean Claude Juncker et Mario Draghi ?

Maintenant que les populations des pays européens ont voté, ce sont aux parlementaires d’élire le futur président de la commission Européenne et cela ne devrait pas être aisé. En effet chaque pays va essayer de placer son candidat et les nouveaux équilibres au sein du parlement européen pourraient rendre les choses difficiles.

Au-delà du parlement, les marchés suivront avec attention la nomination du nouveau président de la Banque Centrale Européenne avec le départ de Mario Draghi fin octobre. Ce changement de direction au sein de l’institution monétaire pourrait se révéler délicat alors que la BCE doit lancer un nouveau programme de soutien monétaire en septembre.

Italie : vers une procédure de déficit excessif engagée par la Commission Européenne

A plus court terme nous surveillerons la situation en Italie et notamment la décision de la commission européenne d’envisager une procédure de déficit excessif à l’encontre de l’Italie.

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Cette procédure pourrait conduire à une amende de 3 milliards alors que celle-ci concerne le non-respect des règles communautaires en termes d’endettement et de déficit budgétaire structurel. Selon certaines sources la commission devrait lancer les mesures disciplinaires le 5 juin.

En effet la dette de l’Italie dépasse 130% du PIB et alors que le déficit atteint 1,8% en 2018, la perspective de croissance de l’Italie est tombée à seulement 0,1% selon les dernières estimations du FMI. Il faut rappeler que l’Italie s’est déjà confrontée à Bruxelles en 2018 soutenant que son PIB progresserait de 1,2% en 2019.

Graphique de l’EURUSD en données 4 heures

Analyse graphique du cours de l’EURUSD

Le cours de l’EURUSD évolue sans réelle tendance ce matin, dans l’attente d’informations complémentaires concernant l’Italie, car la confirmation d’une procédure de déficit excessif pourrait conduire l’Euro en forte baisse.

En données 4 heures l’EURUSD tente de rebondir vers l’ancien support oblique en évoluant actuellement au contact de la moyenne mobile 100 périodes à 1,1192. Le dépassement validé devrait permettre un test de l’oblique, qui a déjà permis au cross de rebondir à plusieurs reprises en mars, en avril puis en mai et situé sur le seuil des 1,1200.

L’impulsion pourrait conduire à un test de la moyenne mobile 200 périodes par la suite mais nous n’envisageons pas de tendance haussière durable tant que l’EURUSD évolue sous le retracement de Fibonacci de 23,6% (baisse du 10 janvier au 23 mai 2019) à 1,1216.

Un échec sous l’oblique invaliderait la stratégie de rebond et devrait conduire à une nouvelle correction sur l’EURUSD et nous resterons à cet effet, attentifs à la publication de la confiance des consommateurs au Etats-Unis cet après-midi qui pourrait influencer le cross.