EURUSD : après le PIB, place aux négociations commerciales, à la Chine et au FOMC
Le PIB US est ressorti en forte amélioration mais dans le détail la copie américaine n’est pas tenable à long terme.
La première estimation du PIB américain fait ressortir une croissance de 3,2% au premier trimestre alors que le consensus tablait sur 2,3%. Une très bonne surprise dont les détails ne sont pas forcément positifs pour la pérennité de la croissance de l’économie américaine.
La semaine prochaine les investisseurs s’intéresseront au retour des négociations commerciales entre la Chine et les Etats-Unis, aux publications de l’activité manufacturière en Chine et au compte rendu du FOMC prévu mercredi.
PIB US : la forte croissance publiée montre des signes de faiblesse
Bien que le PIB américain soit ressorti bien au-delà du consensus à 3,2%, contre 2,3% attendu, la lecture plus détaillée montre que la croissance est due pour 1,03 point à l’augmentation des exportations, que l’augmentation des stocks compte pour 0,65 point et enfin que la hausse des dépenses du gouvernement a ajouté 0,41 point au PIB.
Ces éléments ne sont pas des mesures tenable à terme et ces trois composants devraient être en baisse au second trimestre, ce qui pourrait impacter fortement la publication du PIB du T2 aux Etats-Unis.
Chine/USA : retour des négociations commerciales à pékin la semaine prochaine…
Au-delà de l’économie américaine, les investisseurs seront attentifs à la reprise des négociations commerciales à Pékin la semaine prochaine, alors que Donald Trump continue de maintenir l’espoir d’un accord prochain.
Les dernières annonces suggéraient que le président américain et son homologue chinois pourraient se rencontrer pour signer un accord historique au mois de mai, ou de juin, ou plus tard…
En revanche si les rumeurs d’une extension de l’exemption de la Chine concernant l’import de brut Iranien se vérifiaient, cela pourrait confirmer que les relations entre les deux premières puissances mondiales s’améliorent ou tout simplement montrer la volonté de Donald Trump à faire baisser le prix du baril, malgré les sanctions internationales qu’il a lui-même imposées.
… avant les données du secteur manufacturier en Chine…
Par ailleurs, les données économiques publiées en Chine la semaine prochaine sur le secteur manufacturier devraient impacter les marchés. En effet les investisseurs attendront une confirmation ou non de la reprise économique chinoise.
En effet, une nouvelle amélioration de la conjoncture pourrait pousser les pouvoirs chinois à ralentir les mesures de soutien alors qu’à l’inverse la Chine pourraient annoncer de nouvelles mesures et soutenir les marchés à court terme.
…et le compte rendu du FOMC mercredi
Un autre rendez-vous sera très surveillé aux Etats-Unis avec la réunion de politique monétaire de la Fed en début de semaine et la publication du compte rendu du FOMC à 20h mercredi. De nombreuses précisions sont attendus, surtout après un PIB en forte hausse et toujours pas de hausse de taux prévues.
Graphique de l’EURUSD en données journalières
Analyse graphique du cours de l’EUR/USD
Malgré la forte accélération du PIB américain, le dollar et les obligations à 10 américaines sont en baisse, ce qui traduit de la fébrilité des investisseurs concernant cette publication.
Suite à la publication, le dollar pourrait être à nouveau vendu par les investisseurs et la paire de devises devrait poursuivre son rebond. Le dépassement du plus haut de la séance d’hier à 1,1163 pourrait permettre de venir tester le plus bas du mois de mars situé à 1,1176.
Par la suite le dépassement du retracement de Fibonacci de 61,8% à 1,1190 devrait favoriser un retour à la tendance haussière sur l’EURUSD.
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