Allemagne / DAX : le bas de la zone de consolidation en question

Le DAX consolide depuis plus de 5 mois désormais et l’indice est revenu tester il y a quelques jours le point bas de juillet à 15450 points, après une longue glissade tout au long du mois d’août qui a suivi le record historique marqué le 31 juillet à plus de 16500 points.

Le DAX n’est pas le seul indice à avoir subi des prises de gain en août mais ces dégagements interviennent dans un contexte de fragilité économique pour la première puissance de la zone euro. La semaine dernière a été marquée par le brutal décrochage de l’indice PMI Services entre juillet et août, passant de 52.3 à seulement 47.3 en l’espace de quelques semaines (50 marquant la séparation entre expansion et contraction de l’activité). Sachant que le PMI Manufacturier du pays évolue déjà en zone de contraction depuis plus de 12 mois consécutifs désormais…

Ce décrochage de l’activité dans les services en Allemagne a fait basculer l’indice PMI Services pour l’ensemble de la zone euro sous 50, traduisant ainsi une nouvelle phase de contraction.

L’institut économique allemand IW a estimé ce matin que l’Allemagne allait connaître cette année une contraction du PIB pouvant aller jusqu’à 0.5%.

Dans un contexte où la Chine, partenaire économique de l’Allemagne, connaît également une période délicate, il convient donc de surveiller les supports récents sur le DAX. Un retour sous 15700 points dans heures/jours qui viennent pourrait entraîner une décélération plus forte vers le support suivant à 15450 points. Un troisième test de ce support depuis juillet pourrait alors ouvrir les vannes d’une baisse plus importante à court terme vers les 15000 points.

Je ne nourris toutefois pas d’inquiétude sur la dynamique de l’indice allemand à moyen-terme, la phase que nous connaissons depuis plusieurs mois s’apparente toujours à une consolidation de l’énorme rallye 2022-2023 et ce, même si l’indice devait revoir temporairement les 15000 points.