Allemagne : l'indice IFO du climat des affaires fléchit, l'inflation flat confirmée

Sans surprise, l’indice de l’IFO sur le climat des affaires en Allemagne ne progresse pas au mois de février. Il est même en léger repli par rapport au mois précédent, à 98,5 contre 99,3 en janvier, et ressort en deçà du consensus qui visait 99.

Les sous-indices relatifs au sentiment sur la situation économique actuelle et les perspectives des entreprises affichent la même tendance. Ils baissent légèrement par rapport au mois précédent, et se situent aussi sous le consensus.

Depuis deux mois, les différents indicateurs sur l’état de l’économie allemande sont en berne. La première puissance de la zone euro a été fortement impactée par la guerre commerciale entre la Chine, son principal partenaire commercial, et les Etats-Unis, ainsi que par la faiblesse de son fleuron industriel, le secteur automobile.

Une inflation flat confirmée au 4^e trimestre

Ce matin, l’Office fédéral des statistiques a confirmé les prévisions flash d’inflation de l’Allemagne au 4^e trimestre, confirmant que le pays a évité de justesse son entrée en récession, avec 0 % de croissance sur cette période, après -0,2 % au troisième trimestre.

L’agence gouvernementale indique que ce sont la hausse des dépenses publiques (+1,6 %) qui ont permis d’éviter la récession, lesquelles ont contribué à une hausse de 0,3 point de PIB. Les exportations et les importations ont chacune progressé de 0,7 %, tandis que la consommation privée n’a que légèrement augmenté de 0,2 %.

Cité par Reuters, l’économiste en chef de VP Bank, Thomas Gitzel, indique que la mise en place de la nouvelle réglementation sur les émissions de gaz à effet de serre a pesé sur les ventes du secteur automobile, impactées à la fois par la faiblesse des exportations et de la consommation privée.

Il anticipe un « effet de rattrapage » au prochain trimestre, estimant toutefois que « la prospérité et l’adversité de l’économie allemande » dépendront de ce que se passera « dans l’arène internationale ».

A la fin du mois de janvier, les projections de croissance fédérales pour 2019 avaient été révisées à la baisse : elles prévoient une progression annuelle du PIB de l’Allemagne à son plus bas niveau depuis six ans, à + 1 %, et en deçà des dernières prévisions du FMI, qui l’avait chiffrée à 1,3 %. En 2018, l’économie allemande a connu une croissance de 1,5 %, son niveau le plus faible depuis 5 ans.

Contraction de l’activité manufacturière

Publiés hier, les indices PMI du mois de février ont confirmé le fléchissement de l’activité manufacturière du pays. Si le PMI composite s’est légèrement redressé, à 52,7, il reste surtout porté un regain de croissance dans le secteur des services, qui progresse à 55,1 contre 53 précédemment.

Car le PMI de l’industrie manufacturière allemande s’est fortement contracté au mois de février, à 47,6. En janvier, celui-ci était passé pour la première fois dans le rouge depuis novembre 2014, à 49,9, tendance résultant des plus fortes baisses du volume global des nouvelles commandes et des ventes à l’export depuis décembre 2012.