Données économiques Chine : le PMI manufacturier Caixin/IHS se redresse

Le PMI manufacturier de l'institut privé Caixin avec IHS Markit ressort à 49,9 en février contre 48,3 en janvier. Meilleur que les statistiques publiques de la veille et que le consensus Reuters, qui l'anticipait à 48,5, l'activité continue cependant de se contracter, l'indice restant placé sous la barre des 50.

Comme les chiffres officiels, le PMI manufacturier de Caixin enregistre son troisième mois consécutif de contraction, pénalisé par la fébrilité des nouvelles commandes à l'export. Il reste ainsi à son plus bas niveau depuis juin 2017.

Hier, les statistiques gouvernementales de la seconde puissance économique mondiale avaient indiqué un PMI plus faible, à 49,2. Ratant le consensus de Reuters, qui attendait un PMI moyen de 49,5, il se situe en deçà du mois de janvier, à 49,4, et à son plus bas niveau depuis trois ans.

L’activité non manufacturière de la Chine, toujours expansionniste puisque située au-delà de la barre des 50, est aussi au ralenti par rapport au mois précédent, passant de 54,7 en janvier à 54,3 en février.

Ralentissement durable ?

Ces mauvaises statistiques, qui montrent une nouvelle fois les difficultés du pays à maintenir le rythme soutenu de sa croissance, mettent en garde la Chine contre une sortie sans accord de ses négociations commerciales avec les Etats-Unis qui pourrait davantage nuire à son économie.

Mais les données PMI des deux premiers mois de l’année doivent toujours être interprétées avec prudence en raison de la période de fêtes du Nouvel An Lunaire qui peut d’une part, booster les commandes, et d’autre part ralentir l’activité en raison de la fermeture de beaucoup d’entreprises pour congés annuels.

D’après Reuters, certaines de ces fermetures seraient cette année par ailleurs définitives, rapportant l’exemple de l’armateur danois Moller-Maersk qui ne rouvrira pas son site de Dongguan, et licenciera ainsi 2 000 personnes.

Depuis l’instauration, par Donald Trump, de barrières tarifaires aux importations chinoises en septembre 2018, l’économie de Pékin n’a eu de cesse de s’essouffler : ces sanctions n’ont pas seulement affecté ses échanges commerciaux avec les Etats-Unis, mais son activité internationale dans son ensemble.

Les mesures de soutien à l’économie mises en place par la Chine n’ont pas encore apporté la stimulation nécessaire au maintien d’un niveau de croissance aussi soutenu qu’en 2017. La demande record de crédit auprès des banques chinoises et le rebond des marchés financiers ont donné un peu d’air à la Chine ces dernières semaines, mais il faudra attendre plusieurs mois pour constater si ces crédits ont été utilisés par les entreprises pour investir et non pour refinancer leurs dettes existantes.

D’après les prévisionnistes, la croissance du PIB chinois pourrait ne pas atteindre 6 % au premier semestre 2019 alors qu’elle s’élevait à 6,4 % au 4^e trimestre 2018.