La croissance de la Chine au plus bas depuis 1990

Le Produit intérieur brut de la Chine a atteint 6,6 % de croissance en 2018, après une hausse de 6,8 % en 2017. Même si cette croissance est supérieure à l’objectif de 6,5 % que s’était fixé le gouvernement chinois, et dans la lignée du consensus, c’est sa plus mauvaise année depuis 1990 (+3,9%).

Impactée par la guerre commerciale avec les Etats-Unis et la faiblesse de sa demande intérieure, la croissance économique de la Chine a ralenti tout au long de l’année 2018 pour atteindre 6,4 % en annuel glissant au 4^e trimestre. Sur ces trois mois, la progression du PIB ressort à 1,5% après 1,6 % au troisième trimestre.

La semaine dernière, la croissance de l’économie chinoise en 2017 avait été révisée à la baisse, de 6,9 % à 6,8 % par le BNS. Le secteur secondaire (industrie et bâtiment), qui a représenté 40 % du PIB, a enregistré une croissance moins importante que prévu, à 5,9 % alors que le BNS avait donné une estimation à 6,1%

D’après le directeur du BNS, Ning Jizhe, « le plus grand changement [pour l’économie chinoise] vient de l’extérieur : tout le monde s’inquiète beaucoup de la direction de la situation internationale. Les variables sont nombreuses comme les facteurs d’incertitude. […] Tout cela a un impact pour la deuxième économie de la planète, dont le commerce compte pour un tiers du PIB ».

Mais les mesures prises par Pékin pour réduire son endettement ont aussi ralenti la demande intérieure, en premier lieu les crédits et les dépenses d’infrastructures.

Seul petit point positif parmi les chiffres du BNS, les ventes au détail, en glissement annuel, progressent de 8,2 % en décembre, après 8,1% en novembre, le rythme de la production industrielle accélère légèrement à 5,7 %, après 5,4 % au mois de novembre.

Quid de 2019 ?

Les anticipations des économistes pour 2019 sont prudentes : la décélération devrait se poursuivre au premier semestre, et pourrait tomber sous la barre des 6 %.

Dans le contexte de guerre commerciale qui l’oppose aux Etats-Unis, la Chine devrait encore connaître une baisse de ses exportations, lesquelles avaient déjà ralenti de 4,4 % au mois de décembre.

D’après des sources de Reuters, le gouvernement chinois envisage un objectif de croissance de 6 % à 6,5 % en 2019. Celui-ci sera dévoilé au mois de mars lors d’une session parlementaire.

A noter que malgré ces chiffres mornes de l’économie chinoise, les marchés action asiatiques ont terminé dans le vert. Le Shanghai Composite a clôturé à 0,4 %, le Nikkei à 0,3%.