Sans surprise, la Fed laisse ses taux d'intérêt inchangés

A l'issue de la réunion du FOMC, débutée hier matin, la Réserve fédérale américaine a annoncé ce mercredi soir qu'elle ne bougerait pas le niveau de ses taux d'intérêt directeurs. Le maintien de ce cap "dovish' n'est pas une surprise.

Les probabilités d'une révision du niveau de ces taux étaient quasi-nulles, après trois augmentations en 2018. Les taux d'intérêt directeurs continuent ainsi de se situer entre 2,25 % et 2,50 %, avec un taux cible à 2,38 %.

Alors qu'elle prévoyait précédemment deux hausses de taux en 2019, la Fed n'anticipe finalement aucune hausse de taux en cette année, et une seule en 2020, pour atteindre un taux cible de 2,6 %. Ses projections pour 2021 ne prévoient pas non plus de relèvement des taux d'intérêt.

Le communiqué du FOMC indique que les futurs ajustements du niveau de ses taux d'intérêt seront déterminés en fonction des conditions économiques et par rapport à son objectif de plein emploi et d'inflation à 2 %.

Concernant les projections économiques, celles-ci ont été révisées à la baisse, la Fed soulignant que le rythme de la croissance économique a ralenti par rapport au 4e trimestre : la Fed table sur une inflation de 1,8 % en 2019, et de 2 % en 2020 et 2021, en deça de ses projections de décembre où elle annonçait 1,9 % d'inflation en 2019, et 2,1 % les années suivantes. Le niveau de l'inflation core reste le même qu'en décembre, avec des projections à 2 % pour 2019, 2020 et 2021.

Les projections de PIB sont révisées à 2,1 % de croissance en 2019 (contre 2,3 % en décembre), à 1,9 % en 2020 (contre 2 % précédemment) et 1,8 % en 2021 (inchangé).

Les prévisions sur le taux de chômage passe à 3,7 % en 2019 contre 3,5 % précédemment, et à 3,8 % en 2020 contre 3,6 % selon les projections de décembre.

Lors de sa conférence de presse ce mercredi soir, le président de la Fed, Jérôme Powell, a confirmé que la Fed saurait se montrer patiente alors que la croissance américaine, restant bonne, ralentira pour autant par rapport à 2018, et qu'elle maintiendra dans ces conditions son approche "wait and see". Le niveau actuel des taux d'intérêt reste adapté à la situation actuelle des Etats-Unis, a-t-il ainsi déclaré.

Powell a par ailleurs annoncé que la Fed mettrait fin à la réduction de son bilan d'ici la fin du mois de septembre, mettant ainsi en suspens son autre outil de normalisation monétaire. Cette réduction, qui consiste à réinvestir les bons du Trésor et des créances hypothécaires arrivant à échéance ou remboursés par anticipation, dont le rythme est actuellement de 30 milliards de dollars par mois, devrait être divisée par deux, à 15 milliards de dollars mensuels, à compter du mois de mai.