Update Macro/technique le SP500 à un niveau critique

Le SP500 a chuté d'environ 6% par rapport à ses plus hauts historiques, mais il reste en hausse de 13% depuis le début de l'année. Jusqu'à présent, la plupart des marchés étaient relativement résilients (à l'exception des actions chinoises), les investisseurs supposant que les négociations commerciales se poursuivraient et qu'un accord finirait par se conclure.
A moins de signes d'amélioration dans les prochains jours, cela pourrait changer. En effet, les négociations commerciales se sont intensifiées depuis que Huawei a été ajouté à la liste des entités sous surveillance, et d'importantes échéances approchent. De nouvelles taxes à l’importation restantes d’une valeur de 300 milliards de dollars pourraient être annoncés dès le 24 juin, quelques jours avant le sommet du G20 qui aura lieu le 28 juin.

Gardez un œil sur l’USDCNY. Le yuan est un bon indicateur de l'évolution des négociations commerciales. L'USDCNY se maintient pour l’instant sous sa résistance clé et niveau psychologique à 7.00. Un franchissement de ce niveau accentuera la volatilité sur les actifs risqués (actions, devises émergentes, pétrole…).

Indicateurs économiques : l'emploi et la confiance des consommateurs aux États-Unis restent solides, mais des indicateurs tels que l’activité manufacturière et les commandes ISM sont en perte de vitesse. Les investisseurs observeront avec attention les ISMs du mois de mai qui seront publiés la semaine prochaine.

Les préoccupations de croissance toujours en jeu : la saison des résultats du T1 a été meilleure qu’attendue, mais pas excellente. Les bénéfices ont à peine augmenté par rapport à une croissance à deux chiffres au même trimestre de l'année passée. Les marges étaient stables et le nombre de « downgrades » des analystes ont surpassé les « upgrades ». Les bénéfices en Chine et dans les marchés émergents ont également été relativement décevants compte tenu des efforts de stimulus. La forte performance des marchés boursiers depuis le début de l'année est principalement attribuable à une expansion des valorisations soutenue par les banques centrales et à l'espoir d'un rebond aux 2e et 3e trimestres. Une nouvelle escalade des tensions commerciales pourrait doucher ces espoirs.

Niveaux clés du SP500 : techniquement, l'indice américain repose sur un support critique. Une clôture journalière en dessous de 2780 déclencherait probablement une nouvelle baisse. Les prochains niveaux en ligne de mire sont à 2720 (retracement de 38,2%), puis 2640 (retracement de 50%). Les résistances sont visibles à 2835 (pivot hebdomadaire), puis à 2870 (MM 50J)

Renversement sur le pétrole brut ?: $60 s'est avéré être un niveau critique. Son franchissement a causé une accélération à la baisse sur un volume important. La zone des $60/61 devrait désormais constituer une résistance majeure, et tout rebond près de ces niveaux serait une opportunité de « Short », avec pour cible potentielle $55 puis $51,60.

L'or reste relativement faible malgré la baisse des rendements souverains qui a pour effet de réduire le coût d'opportunité du métal jaune. Une rupture au-dessus de 1300 serait nécessaire pour considérer une reprise de la tendance haussière.