CAC 40 : les craintes d’une récession et les doutes sur le dossier commercial reprennent le dessus

A l’instar de Wall Street hier soir, la bourse de Paris a ouvert ce matin en léger repli après deux séances consécutives de gain portées par les espoirs d’un réchauffement des relations entre les Etats-Unis et la Chine, ainsi que sur de potentielles avancées du dossier iranien. Mais l’inversion de la courbe des taux – perçue comme annonciatrice d’une situation de récession – ainsi que les communications chinoises et iraniennes consécutives à la fin du G7, ont mis un terme ce matin à l’optimisme des investisseurs.

Le CAC 40 évoluait vers 9h15 à 5349 points en décrochage de 0,71%. Le Dax se replie pour sa part de -0,57% à Francfort, tandis qu’à Londres, le Footsie évolue au contraire en progression de 0,28%.

Pas d’appel téléphonique, assure la Chine

Concernant le volet commercial, les propos rassurants de Donald Trump relatifs à un coup de téléphone du camp chinois, propice à reprendre les discussions « dans le calme », ont cédé la place au doute alors que d’une part le ministre chinois des Affaires étrangères a affirmé n’avoir été informé d’aucun échange téléphonique récent entre les deux pays, et que d’autre part, Pékin a tapé du point sur la table hier soir, condamnant la déclaration conjointe des membres du G7 relative à la crise de Hong-Kong.

Une inversion de la courbe des taux qui s’accentue

En parallèle, les rendements des emprunts d’Etat ont poursuit leur progression, celui des Treasuries à deux ans a bénéficié d’une adjudication d’obligations pour 40 milliards de dollars. L’inversion de la courbe des taux s’est renforcée, avec +1,518% pour le deux ans, et +1,476% pour le dix ans, a entraîné les marchés américains hier dans le rouge, accroissant les craintes d’un récession aux Etats-Unis. L'écart de rendement entre ces deux maturités, l'un des plus surveillé, est le plus important depuis 2007. Le rendement des Treasuries à 10 ans reste également inférieur à celui des T-Bill à trois mois, qui se situe à 2%.

« Il reste à voir avec quelle précision l'inversion de la courbe américaine des rendements reflète les conditions économiques. Mais elle incite les spéculateurs à réduire leurs positions (sur les actifs jugés plus risqués) », a commenté à Reuters Mitsuo Imaizumi chez Daiwa Securities.

Les tops et les flops du CAC à l’ouverture

Sur l’indice star de la bourse de Paris ce matin, peu de composantes parviennent à se maintenir la tête hors de l’eau, quelques minutes seulement après l’ouverture. Sodexo, Orange, Bouygues et Veoli Environnement progressent de 0,05% à 0,19 %. L'opérateur téléphonique est porté par l'annonce de la prochaine distribution exclusive d'un smartphone à faible ipact environnemental, le Fairphone 3.

Reflet des inquiétudes du dossier commercial, ArcelorMittal est particulièrement impacté à -1,47%, tout comme LVMH -0,94% ou encore le fournisseur de semi-conducteurs STMicroelectronics à -0,98%, ainsi que le groupe Michelin à -1,15%.

Le spécialiste des logiciels 3D Dassault Systèmes a été noté A- avec une perspective stable. L’agence juge le profil de risque des activités de la société « robuste », une notation déceptive pour les investisseurs qui sanctionnent le titre à -1,71%, lanterne rouge à l’ouverture.