Cours du cuivre : le métal rouge, anticipe-t-il une récession ?
Le cours du cuire corrige fortement depuis quelques semaines, malgré la bonne tenue des indices mondiaux. Le métal rouge, considéré comme un baromètre de l’économie mondiale, semble montrer qu’un fort ralentissement est en cours.
Alors que les marchés mondiaux continuent d’anticiper un « soft landing » (atterrissage en douceur) et se maintiennent au plus haut, le cours du cuivre, considéré comme un indice pertinent de la bonne santé de l’économie mondiale, corrige fortement et évolue sur un plus bas depuis le mois de novembre.
Le métal rouge est utilisé dans de nombreux secteurs d’activité, comme l’immobilier, les télécoms, et même de plus en plus dans les activités liées à la transition énergétique. En effet, au-delà des éoliennes, très demandeur de cuivre, il faut 4 à 8 fois plus de cuivre pour construire une voiture électrique, que pour une voiture à combustion.
Ce constat nous permet d’envisager un avenir radieux pour le cuivre au cours des prochaines décennies, car la demande devrait exploser. Par ailleurs, le déficit important, entre l’offre et la demande, déjà constaté avant 2020 et qui s’est fortement accentué suite à la baisse des investissements durant les années Covid notamment, devrait être très positif pour le prix à long terme.
Pour autant, celui-ci chute de plus de 15% depuis son point haut début 2023, après avoir rebondi durant le dernier trimestre de l’année dernière sur fond de réouverture de l’économie chinoise. La Chine compte pour plus de 50% de la demande mondiale de cuivre.
Ainsi, bien que la perspective long-terme soit très positive, les risques de ralentissement de l’économie mondiale, voire de récession et d’une reprise économique de la Chine bien plus molle que prévu, devraient maintenir le cours du cuivre sous pression, mais offrir une opportunité d’achat intéressante pour un horizon à long terme.
Analyse graphique du cours du cuivre en données journalières
Le cours du cuivre corrige de plus de 15% depuis le début de l’année et après avoir atteint un objectif important sur les plus bas niveaux observés depuis le 4 janvier et s’être maintenu sur le support oblique 2020/2022, ce dernier accélère à la baisse.
Le franchissement de l’oblique confirme la perspective baissière sur le cours du métal rouge et ce dernier devrait rejoindre note prochain objectif, situé sur le range de support, qui a permis d’initier un rebond en fin d’année dernière et situé à 3,25/3,30$. Ce dernier avait également servi de résistance à de nombreuses reprises en 2017.
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Sous ce dernier, nous envisageons un rapide retour proche du seuil des 3$. Une aggravation de la situation économique globale devrait soutenir cette perspective.
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