Danone freine avant ses résultats semestriels

L’action Danone cède du terrain depuis le début de la semaine alors que le groupe présentera jeudi matin les résultats financiers de son premier semestre. Sur un CAC 40 en baisse de 0,27%, le titre cède cet après-midi 0,23% à 59,7€ après s’être replié de 1,48% mardi et de 0,39% lundi.

Le géant français des produits lactés a connu un mois de juillet difficile à la bourse de Paris. Sur quatre semaines glissantes, l’action affiche une baisse de plus de 6,3% après être parvenue à récupérer une partie de ses pertes aux mois d’avril et mai.

Avertissement sur résultats

Danone a perdu de nouveau de son souffle depuis son assemblée générale du 29 juin, lorsqu’il a formulé un avertissement sur résultats - faisant part d’une chute d’environ 50% de ses ventes en Europe, en Amérique du Nord et Latine sur la période avril-juin - et indiqué que 100 millions d’euros de coûts additionnels devraient peser sur sa marge opérationnelle au 1^er semestre.

Les ventes du groupe avaient bien résisté au 1^er trimestre malgré l’arrivée du coronavirus (+3,7%). Mais Danone a subi un effet boomerang les mois suivants : écoulant leurs stocks préventifs réalisés pendant le confinement, les consommateurs européens et américains ont largement ralenti le niveau de leurs achats dès la fin mars.

En Amérique latine, en Afrique et en Indonésie, la fermeture des commerces de proximité et le confinement des populations a porté un coup d’arrêt aux ventes du groupes.

En quête de relais de croissance, Danone a par ailleurs annoncé il y a une dizaine de jours un projet de développement de 100 millions d’euros en Chine pour renforcer sa présence locale et accélérer le développement du pôle nutrition spécialisée.

Le consensus des analystes sur le 1^er trimestre de Danone

Depuis un mois, le marché a ainsi intégré en grande partie ce qui s’annonce sans aucun doute comme le semestre le plus noir de l’histoire du groupe.

Pour autant, le cours de l’action ne reste pas à l’abri d’une « deuxième » mauvaise surprise si la marge ou les prévisions annuelles ne satisfont pas les analystes.

Bryan Garnier anticipe une baisse de 160 points de base de la marge opérationnelle de Danone au 1^er semestre, beaucoup plus pessimiste que le consensus qui table sur un recul de 80 à 90 points de base.

JP Morgan, prévoit un recul du chiffre d’affaires de 0,7% sur l’ensemble de l’année, incluant une chute de 6,3% au 2^e trimestre.

Concernant le bénéfice par action, Oddo estime qu’il devrait fondre de 15% au 1^er semestre, avant un rebond de 2% au 2^e semestre.

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Un plan climat de 2 milliards d’euros

Les perspectives de Danone restent mieux orientées à plus long terme. Le groupe s’est engagé dans un ensemble de feuilles de route pour lutter contre le changement climatique, et répondre aux enjeux d’une alimentation plus durable.

Malgré le retrait de ses objectifs financiers cette année, le groupe a maintenu son plan d’investissement pour le climat d’environ 2 milliards d’euros cumulés sur la période 2020-2022, même si « le calendrier de mise en œuvre de certaines initiatives pourrait être décalé du fait de l’apparition récente du Covid-19 ».

Pour souligner cet engagement, Danone a même inscrit ce mois-ci ses objectifs RSE dans ses statuts, une possibilité offerte par la loi Pacte et une première pour une entreprise du CAC 40. L’initiative a été globalement saluée par les analystes, même si certains la considèrent comme un simple effet d’annonce visant à rassurer les marchés avant la publication de ses comptes trimestriels.