Élections américaines : l'impact possible sur les marchés des matières premières

En date du 30 septembre 2024, les sondages placent Kamala Harris en tête de la course à la présidence, avec une avance minime.

Dernières moyennes des sondages en %

Tout comme en 2016, les élections américaines à venir (5 novembre 2024) sont loin d'être jouées d'avance.

L'impact possible d'une victoire de Kamala Harris sur les marchés des matières premières.

Changement climatique et énergies renouvelables

Une victoire électorale de Kamala Harris pourrait avoir une incidence considérable sur les marchés des matières premières du fait de son engagement en faveur de la lutte contre le changement climatique et des énergies renouvelables. Une focalisation accrue sur les technologies d'énergies propres stimulerait probablement la demande pour les matières premières essentielles à ces technologies, comme le cuivre, le lithium et le cobalt. La stimulation des véhicules électriques (VE) et des solutions de stockage des énergies renouvelables, nécessiterait un plus grand nombre de batteries au lithium et augmenterait par conséquent la demande en lithium. D'un autre côté, cette évolution pourrait avoir un impact défavorable sur les matières premières dans le domaine des combustibles fossiles, comme le charbon et le pétrole, puisque les politiques pourraient tendre vers une réduction de la dépendance à ces sources d'énergie afin de lutter contre les émissions de carbone.

Dépenses consacrées aux infrastructures et métaux industriels

Le projet politique de Harris laisse également présager un sursaut de dépenses consacrées aux infrastructures, ce qui stimulerait la demande en métaux industriels comme l'acier, le cuivre et l'aluminium. Les initiatives en matière d'infrastructures, comme la construction de routes, de ponts et de réseaux de transports publics, nécessitent d'énormes quantités de ces matériaux. Les grands projets d'infrastructures, par exemple, pourraient entraîner une envolée de la demande en acier au profit des grands groupes sidérurgiques, et provoquer une hausse des prix. Le minerai de fer est une matière première essentielle utilisée en sidérurgie.

Politiques commerciales et matières premières agricoles

La modification des politiques commerciales sous un gouvernement Harris pourrait avoir un impact sur les prix des matières premières dans le monde entier en modifiant les relations commerciales. La modification des accords commerciaux en place ou l'imposition de nouveaux droits de douane pourraient affecter le flux et les prix des matières premières agricoles comme le maïs, le blé et le soja. En outre, la modification des subventions et de la réglementation environnementale pourrait avoir une incidence sur la production agricole et les prix. Un resserrement de la réglementation environnementale, par exemple, pourrait réduire l'utilisation de certains engrais, avec un impact sur le rendement des récoltes et, en conséquence, sur les prix du marché.

L'impact possible d'une victoire de Trump sur les marchés des matières premières.

Secteur énergétique et combustibles fossiles

Une réélection de Donald Trump pourrait provoquer une dynamique différente sur les marchés des matières premières, en particulier dans le secteur de l'énergie. Les politiques favorables à la dérégulation et le soutien à la production interne pourraient stimuler les combustibles fossiles traditionnels comme le pétrole, le gaz naturel et le charbon. Cette approche pourrait entraîner une augmentation de l'offre au niveau national, et donc une baisse des prix sous l'effet d'une plus grande disponibilité. Cette politique pourrait toutefois avoir un impact négatif sur les matières premières liées aux énergies renouvelables, puisque l'attention pourrait se détourner des investissements dans les énergies propres.

Métaux, extraction minière et infrastructures

Les politiques de Trump pourraient aussi avoir un impact sur les secteurs des métaux et de l'extraction minière. La dérégulation du secteur minier pourrait augmenter l'offre de différents matériaux et leur disponibilité pour l'industrie. Simultanément, les projets de dépenses consacrées aux infrastructures pourraient stimuler la demande en métaux comme l'acier et le cuivre. Par exemple, si le gouvernement concrétise ses projets massifs dans les infrastructures, la demande en acier pourrait faire un bond, au profit des producteur sidérurgiques.

Politiques agricoles et relations commerciales

Les politiques commerciales sous Trump pourraient avoir un impact significatif sur les matières premières agricoles, en particulier en ce qui concerne les relations commerciales avec la Chine. Les accords commerciaux ou les droits de douane pourraient modifier les flux d'exportations agricoles et influer sur les prix de matières premières telles que le maïs et le soja. Une modification des exigences en matière de biocarburants pourrait en outre avoir un impact sur ces marchés, le maïs étant l'un des principaux intrants de la production d'éthanol. Une position favorable aux biocarburant pourrait stimuler la demande en maïs et provoquer une augmentation des prix.

Réactions des marchés aux résultats électoraux

Métaux précieux et incertitude géopolitique

L'incertitude géopolitique stimule souvent la demande en valeurs refuges dans les métaux précieux, comme l'or et l'argent. Si les acteurs du marché perçoivent une augmentation du risque géopolitique, par exemple, on pourrait assister à une ruée sur l'or poussant son cours à la hausse. On a observé cette réaction lors des périodes d'incertitude passées, avec une flambée du cours de l'or lorsque les investisseurs étaient en quête de sécurité en période troublée.

Les marchés des matières premières et le dollar américain

Les deux scénarios électoraux ont des conséquences plus larges pour le marché des matières premières dans son ensemble, principalement au travers de leur influence sur le dollar américain. Les politiques budgétaires et monétaires auront une influence sur le dollar, avec un effet indirect sur les prix des matières premières. Un dollar plus fort augmente généralement le prix des matières premières pour les acheteurs utilisant d'autres devises, ce qui pourrait réduire la demande. À l'inverse, un dollar plus faible pourrait stimuler la demande pour les matières premières américaines.

Les deux scénarios électoraux possibles pourraient pousser le dollar à la baisse dans un premier temps, mais la direction sera déterminée par la politique monétaire par rapport à la croissance et aux perspectives de l'inflation.

En résumé

Une victoire électorale de Kamala Harris stimulerait probablement la demande pour les matières premières utilisées dans les énergies renouvelables, comme le cuivre, le lithium et le cobalt, tout en réduisant la dépendance vis-à-vis de combustibles fossiles comme le charbon et le pétrole. Ses projets en matière d'infrastructures augmenteraient également la demande en métaux industriels comme l'acier, le cuivre et l'aluminium. Une modification des politiques commerciales et de la réglementation environnementale pourrait avoir un impact sur les matières premières agricoles comme le maïs et le soja. À l'inverse, une réélection de Trump pourrait favoriser les combustibles fossiles traditionnels par la dérégulation et par un soutien à la production interne, ce qui pourrait augmenter l'offre et entraîner une baisse des prix. Ses politiques pourraient aussi augmenter la demande en métaux industriels et avoir une incidence sur les exportations agricoles au travers d'accords commerciaux. Les deux résultats électoraux pourraient avoir un impact sur les métaux précieux, l'incertitude géopolitique stimulant la demande en valeurs refuges telles que l'or. En outre, les politiques budgétaires et monétaires de l'un ou l'autre gouvernement auront un impact sur la solidité du dollar, ce qui aura une influence indirecte sur les prix des matières premières.

Principales matières premières en graphiques

Or (graphique journalier)

La tendance à long terme pour l'or reste résolument à la hausse, avec un cours qui a récemment dépassé plus encore ses records historiques. Cette évolution a placé cette matière première dans une situation surévaluée. Les suiveurs de tendances pourraient préférer attendre une correction depuis ce niveau surévalué vers les niveaux de support situés entre 2485 et 2530 tout en recherchant un objectif de cours à plus long terme d'environ 2750.

Cuivre (graphique journalier)

Le cuivre semble être une matière première qui pourrait tirer avantage de n'importe lequel des deux scénarios électoraux, et les hypothèses concernant la demande chinoise continueront bien entendu de déterminer son évolution. Le cuivre est une matière première essentielle pour un certain nombre d'entreprises d'extraction diversifiées.

La tendance pour le cuivre s'est réaffirmée en hausse, même si cette évolution a poussé cette matière première jusqu'à un niveau surévalué à court terme. Les traders pourraient envisager de continuer d'acheter lors des replis, pour autant que ces replis ne ramènent pas le prix sous la moyenne mobile journalière simple de 200 (ligne bleue). Les niveaux 10 600 et 11 000 offrent des objectifs de résistance à la hausse à plus long terme pour le cuivre.

Pétrole brut Brent (graphique hebdomadaire)

Le cours du brut Brent continuer de se stabiliser globalement entre 65,00 et 91,45. Ce cours est également surévalué aux alentours du niveau 70,00.

Les traders sur fourchettes pourraient envisager d'accumuler cette matière première aux alentours des niveaux actuels en ciblant une évolution à la hausse vers la résistance tout en utilisant une clôture sous les 65,00 comme un stop-loss possible.