Fortes divergences entre ISM Services et PMI Services : pour quelles raisons ?
Alors que l’ISM Services s’est récemment contracté, le PMI Services est ressorti lui, en très forte hausse à 54.8 provoquant des mouvements de marchés importants. Des différences méthodologiques peuvent apporter une explication.
Couverture sectorielle de l'économie : les enquêtes ISM couvrent en théorie collectivement l'ensemble de l'économie américaine tandis que les enquêtes S&P Global couvrent environ 70 %, mais cette dernière peut fournir un meilleur guide de la performance des entreprises en raison de son exclusion des services gouvernementaux.
Titres de poste et fonctions interrogés : les enquêtes ISM sont basées sur des données compilées auprès des responsables des achats et de l'approvisionnement tandis que les données S&P Global PMI sont basées sur un éventail plus large de titres de poste, ce qui signifie que des cadres tels que les PDG et les directeurs financiers participent aux enquêtes, ce qui en pratique donne une portée plus large des enquêtes au-delà des secteurs qui emploient des responsables des achats.
Taille de l'entreprise : les répondants à l'enquête ISM étant limités aux grandes entreprises (puisque seules les grandes entreprises ont tendance à avoir des responsables des achats spécifiques), une couverture plus complète de la taille des données de S&P Global peut fournir des informations plus larges sur les conditions commerciales ainsi que des informations plus détaillées sur les tendances divergentes dans les petites, moyennes et grandes entreprises.
Couverture géographique : les questionnaires de S&P Global demandent spécifiquement aux entreprises de limiter leur reporting à leurs opérations aux États-Unis, alors que les questionnaires ISM n'incluent pas cette restriction. Ceci est particulièrement important pour les sociétés multinationales, qui en théorie pourraient rendre compte de leurs opérations mondiales et pas seulement sur le territoire américain.
Tailles des panels : les enquêtes S&P Global PMI collectent chaque mois des données auprès de plus de 1 300 entreprises américaines, contre 600 à 700 pour les enquêtes ISM. Des échantillons plus grands génèrent des données plus stables, ce qui signifie un rapport bruit/signal plus faible.
Détail du secteur : des panels plus larges de S&P Global permettent une analyse plus détaillée des conditions commerciales au niveau des sous-secteurs.
(source : S&P Global)
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