GBP/USD : fin de semaine sous surveillance

A quelques heures de la décision de la Fed, dévoilée ce soir à 20h, la paire GBP/USD progresse de plus de 0,7% proche des 1,3 à 1,2984, après une hausse de 0,35% lundi, puis mardi. Elle se redresse également par rapport à l’euro, en hausse de 0,8% à 0,91.

La devise britannique devrait connaître une fin de semaine de forte volatilité, balancée par les réunions de de la Fed et de la Bank of England sur fond d’un épineux dossier du Brexit.

La paire GBP/USD potentiellement soutenue par la Fed

Ce soir, la Réserve fédérale américaine pourrait apporter des précisions sur le virage de politique monétaire que Jerome Powell avait présenté à l’occasion du dernier sommet de Jackson Hole. Elle devrait aussi réaffirmer son soutien à la reprise de l’économie américain en maintenant le cap de ses mesures accommodantes et ses taux d’intérêts inchangés jusqu’en 2022.

La réaction du Forex dépendra grandement des commentaires de son président sur sa gestion de l’inflation et le retour au plein emploi, mais la tendance de la soirée devrait rester baissière pour le dollar et soutenir la livre sterling.

Demain, la décision de la Bank of England ne devrait pas non plus réserver de surprise. Bien que certains observateurs parient sur l’adoption de taux négatifs, la majorité considèrent que l’institution britannique devrait rester sur sa ligne « wait & see » après la publication de statistiques mitigées et une question du Brexit toujours en suspens.

Le mois dernier, le nombre de demandeurs d’emploi (+73,7k) a progressé moins fortement que prévu au Royaume-Uni, tandis que les salaires ont rebondi (+0,2%), déjouant le consensus qui anticipait une contraction de 0,2%.

En revanche, l’économie britannique a été sujette à une légère déflation – l’indice des prix IPC a flanché de 0,4% en août, à un plus bas de 19 mois.

D’après les dernières projections de l’OCDE, le Royaume-Uni devrait connaître une récession plus importante que la moyenne européenne en 2020, avec une chute du PIB attendue à 10,1%, mais rebondir également plus fortement en 2021 à +7,6%.

Le scénario du no-deal, risque prégnant pour la livre

Pour le câble, le principal signal fondamental dans les jours à venir concerne surtout le dossier du Brexit. Les risques d’un no-deal sont au plus haut et présagent une tendance baissière de la devise.

Car en approuvant lundi un texte modifiant des dispositions essentielles de l’accord de retrait de Brexit signé l’année dernière, la Chambre des communes britannique a permis d’ouvrir une brèche susceptible de faire voler en éclat cet accord.

Considéré comme une violation du droit international, le projet de loi revient sur la gestion douanière à la frontière de l’Irlande du Nord – l’un des sujets de négociations les plus délicats du Brexit - et autorise certaines subventions.

Fronde politique

Le projet sera présenté mardi prochain à la Chambre des Lords après plusieurs jours réservés aux amendements. Or, le rétropédalage de Boris Johnson est loin de faire l’unanimité, même au sein de ses propres rangs. Des députés de la majorité pourraient notamment soutenir l’adoption d’un amendement qui tuerait dans l’œuf les intentions du gouvernement.

De son côté, la Commission européenne a demandé à l’Etat britannique de revenir sur ces dispositions controversées qui mettraient en péril leurs négociations, qui marquent le pas depuis des mois.

Or, le temps presse, puisque l’ensemble des points devra être scellé le 15 octobre, date après laquelle le gouvernement britannique a promis de quitter la table des négociations sans deal.

Entre une crise politique latente à Londres et des pourparlers au point mort avec Bruxelles, les probabilités d’un hard brexit sont désormais au plus haut.

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