DXY : Le dollar pourrait se ressaisir à court terme

Le dollar chute sur fond de baisse des taux de la Fed

Le dollar chute depuis vendredi dernier sur fond d’incertitudes économiques après le décevant rapport PMI de Markit et la propagation du coronavirus. Les perspectives économiques américaines sont de plus en plus fragilisées par l’épidémie compte tenu du fait que les usines américaines seraient plus dépendantes de la Chine pour leurs approvisionnements que les entreprises européennes.

Ces incertitudes économiques ont poussé les investisseurs à tabler sur une baisse des taux de la Réserve fédérale lors de sa prochaine réunion le 18 mars. La probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base a grimpé à 99% contre à peine 12% il y a une semaine. Et la probabilité de 4 baisses des taux de la Fed cette année est montée à 80% contre 40% il y a deux semaines.

Ces attentes semblent assez exagérées au vu de la situation actuelle (marché de l’emploi et de l’immobilier solides), mais ont permis au DXY de revenir sur un niveau de support de court terme majeur à 98 points. Ce support était également l’objectif baissier de notre scénario de la semaine dernière.

Toutefois, il me semble légitime de s’attendre à un rebond du dollar à court terme après une telle chute. En une semaine, l’euro a gagné 200 pips et le yen 319 pips face au dollar…

Une poursuite de la chute du dollar reste possible si les prochaines statistiques américaines ressortent inférieures aux attentes ou si les marchés restent paniqués du coronavirus.

Graphique journalier du DXY – niveaux clés

Les perspectives techniques sont haussières au-dessus de 98

Sur le plan de l’analyse technique, il sera sans doute préférable d’attendre un signal haussier avant de payer le dollar. Un rebond du DXY au-dessus de sa bande supérieure de Bollinger de l’unité de temps horaire permettrait de spéculer sur un rebond du dollar. Les perspectives de court terme deviendraient alors haussières jusqu’à 99 sur le DXY, baissières jusqu’à 1,09 sur l’EUR/USD et haussières jusqu’à 110 sur l’USD/JPY. Les perspectives de moyen terme dépendront de l’évolution de la crise sanitaire.

En attendant ce signal, la patience est sans doute la meilleure des choses à faire, car nous voulons éviter de tenter de rattraper un couteau qui tombe.

Objectif : 99

Stop / Invalidation : 97,70

Ratio Risque/Rendement : Environ 1,5

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