La tendance haussière du Nasdaq 100 ralentit à l’approche de son plus haut historique. L’oblique haussière de court terme sera à surveiller. | IG Bank Suisse

Le Nasdaq ralentit à l’approche de son plus haut historique

Depuis quelques séances, le secteur technologique sous-performe en bourse. Après avoir tiré les indices pendant plusieurs semaines, c’est au tour des bancaires et de l’immobilier de prendre le relai.

Les rééquilibrages de portefeuilles en cette fin de mois ont été en défaveur des valeurs technologiques, mais pas seulement. Depuis le début de la semaine, les petites capitalisations boursières surperforment les grosses capitalisations boursières, les valeurs ayant un faible niveau de valorisation (‘Value’) surperforment les valeurs de croissance (‘Growth’) et les secteurs les plus cycliques surperforment les secteurs les plus défensifs.

Techniquement, la configuration du Nasdaq 100 est assez « topish ». A mesure que l’indice se rapproche de son plus haut historique inscrit en février, le momentum haussier ralentit (présence d’une divergence baissière du RSI). Cela nous indique que les investisseurs sont de moins en moins gourmands pour les valeurs de cet indice, la pression acheteuse diminue (de moins en moins d’acheteurs et de plus en plus de vendeurs).

H2 : Graphique 4 heures du Nasdaq 100 – niveaux clés :

Surveiller l’oblique haussière de court terme

Actuellement, la configuration est toujours haussière, mais ne présente pas d’opportunité d’achat. Le risque de correction semble dominant à mesure que nous approchons de ce plus haut historique à 9752 points.

Toutefois, il sera préférable d’attendre un réel signal baissier avant de shorter les indices boursiers et en particulier le Nasdaq 100 (shorter le Nasdaq revient à shorter Apple, Microsoft, Amazon, Google, Facebook, Netflix, Nvidia, etc…).

Une clôture sous l’oblique haussière de court terme (en noir dans le graphique) serait un signal suffisant pour entreprendre des stratégies baissières. Cette oblique qui coïncide avec la moyenne mobile à 50 séances a fait office de support à 4 reprises depuis la mi-avril.

Cela dit, je ne m’attends pas à une nouvelle vague de baisse de plus de 10%. L’économie se reprend après avoir subi une chute en mars et avril, les fondamentaux des entreprises technologiques sont globalement solides et leurs perspectives se sont même améliorées sur le long terme. Cette crise devrait accélérer la digitalisation des entreprises, les services liés au travail à distance, etc.

Le risque le plus important pour les indices - et en particulier les techs - sont les relations entre Pékin et Washington. Une escalade des tensions pourrait provoquer un mouvement de panique (10%).