Dow Jones : VIX et « Etoile du matin » donnent des perspectives haussières

Le Dow Jones forme une figure de retournement en « étoile du matin »

L’analyse technique a donné un puissant signal d’achat sur les indices américains hier. En clôturant en forte hausse lundi grâce aux annonces rassurantes des gouvernements et des banques centrales (le Dow Jones a inscrit sa meilleure performance journalière depuis 2009), les indices américains ont formé ce que les techniciens appellent une « étoile du matin » ou plus communément appelé une « morning star ».

Cette figure en chandeliers japonais indique un retournement haussier et exclut donc l’hypothèse d’une seconde vague correction des bourses.

De plus, il est important de noter que ce rebond du Dow Jones a eu lieu après qu’il a été revenu tester un support majeur : le seuil psychologique à 25 000 points. Les acheteurs défendent ce support depuis le printemps dernier et ce seuil a résisté au pic d’aversion au risque en août dernier après l’inversion totale de la courbe des taux aux Etats-Unis. Ce support est donc un puissant seuil à surveiller.

Graphique journalier du cours du Dow Jones – niveaux clés

Le VIX soutient le scénario de rebond de court terme de Wall Street

Un second signal qui renforce ces perspectives haussières est le bond du VIX la semaine dernière. L’indice de la peur a clôturé vendredi au-dessus de 40 pour la première fois depuis 2015. Une telle panique a souvent lieu en fin de correction lorsque la tendance de fond est haussière comme nous pouvons le constater dans mon étude quantitative ci-dessous.

D’un point de vue statistique, la probabilité que le marché soit haussier d’ici 1 semaine et 1 mois est de 69% si nous incluons toutes les fois que le VIX a clôturé au-dessus de 40 pour la première fois en 1 mois (21 jours).

Si nous excluons les signaux qui ont eu lieu pendant les récessions américaines (puisque l’économie américaine n’est pas en récession), cette probabilité monte à 83%.

D’un point de vue statistique et de l’analyse technique, les perspectives à court terme (< 1 mois) sont donc haussières.

Sur le moyen et le long terme, les perspectives dépendront essentiellement de la gestion de crise du coronavirus. La réponse des gouvernements à l’épidémie sera le principal facteur qui influencera les marchés, car les mesures extrêmes mises en place pourraient entrainer l’économie en récession s’ils duraient plusieurs trimestres, ce qui provoquerait inévitablement un crash des marchés.

Entrée : 26 500 (pour avoir un ratio risque/rendement supérieur à 2)

Objectif : 29 568

Stop / Invalidation : 25 000

Ratio Risque/Rendement : 2,05

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