DXY : Les perspectives du dollar sont baissières sous 100

Les bonnes surprises des PMI européens pourraient limiter les gains du dollar

Le billet vert assoit sa notoriété depuis près de deux ans. Si nous devions décrire le dollar en une phrase, elle ressemblerait à celle-ci : le dollar est soutenu par des fondamentaux meilleurs comparés aux autres économies développées, et ceux, malgré des taux directeurs plus élevés.

Ce sont les solides fondamentaux des Etats-Unis qui expliquent la surperformance du dollar et son nouveau plus haut de près de 3 ans. En effet, l’indice DXY a dépassé son plus haut de 2019 cette semaine et est dorénavant à quelques pas de la résistance psychologique à 100 points.

Bien que le dollar soit encore indétrônable, il y a quelques raisons d’anticiper un repli du dollar à court terme, à commencer par les nouvelles bonnes surprises des PMI européens. En effet, les PMI manufacturiers flash ont une nouvelle fois battu les attentes des consensus en février, ce qui indique que 1) les risques du coronavirus estimés par les économistes ont été surévalués et 2) le moral des industriels européens s’améliore, ce qui précède généralement un rebond de la production industrielle.

Graphique journalier du DXY – niveaux clés

Les perspectives du DXY sont baissières sous 100

Le second facteur qui pourrait justifier une correction du DXY à court terme est d’ordre technique.

Le marché pourrait profiter de sa remontée jusqu’au seuil psychologique à 100 points pour sécuriser des bénéfices. D’autant plus que le dollar est sous résistance face à l’euro et la livre sterling à court terme.

En dessous de 100, les perspectives de moyen terme du DXY sont donc baissières. L’indice dollar pourrait retracer 38% de sa hausse depuis le début de l’année, soit un retour vers 98 points à moyen terme.

Le signal pour « shorter » le DXY sera donné lorsque le cours clôturera sous sa moyenne mobile à 20 périodes de l’unité de temps 4 heures. Ce scénario serait invalidé si le DXY venait à clôturer au-dessus de 100.

Bien sûr, l’évolution à court terme du DXY dépendra essentiellement des prochaines publications macroéconomiques publiées aux Etats-Unis, mais également en Europe, car l’euro et la livre sterling pèsent plus de 65% dans le DXY.

Les publications des PMI américains de Markit cette après-midi et de l’ISM le 2 mars seront les deux prochaines publications majeures à suivre étant donné que la principale source d’incertitudes aux Etats-Unis est l’industrie manufacturière.

Entrée : Lorsque le DXY clôture sous sa MM20 périodes de l’UT 4 heures

Objectif : 98

Stop / Invalidation : 100

Ratio Risque/Rendement : Environ 2

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