La hausse du cours de l’or marque le pas

Les fondamentaux restent favorables au cours de l’or

Le cours de l’or marque le pas après avoir inscrit des nouveaux records jusqu’à 1980$ courant juillet. Il faut dire que l’once d’or avait progressé de 17% en l’espace de 6 semaines, ce qui a naturellement motivé certains à sécuriser une partie de leurs profits.

Néanmoins, les fondamentaux de l’or restent intacts. L’or et les autres métaux précieux sont soutenus par l’explosion des bilans des banques centrales et la chute des rendements réels des obligations.

Alors que les obligations permettaient dans le passé de générer un rendement certes faible, mais supérieur à l’inflation, ce n’est plus le cas dans les grands pays occidentaux, y compris aux Etats-Unis. Seuls l’Italie et la Suisse affichent toujours des rendements positifs mais pour des raisons très particulières (situation économique inquiétante en Italie et déflation en Suisse…).

Les rendements réels négatifs aux Etats-Unis étaient dans le passé un facteur d’énorme soutien à l’or. Les investisseurs préféraient protéger leur pouvoir d’achat en achetant de l’or et de l’argent.

Le cours de l’or a peut-être atteint un plafond de verre à court terme, mais les fondamentaux restent finalement tout à fait favorables au métal jaune. Par conséquent, les replis devront sans doute être considérés comme des opportunités pour se positionner à l’achat.

Graphique horaire du cours de l’or - niveaux clés

Le cours de l’or dans un triangle ascendant sous 2000$

Sur le plan de l’analyse technique, le cours de l’or évolue dans un triangle ascendant, une figure chartiste de consolidation. Une sortie par le haut est théoriquement le plus probable, mais il conviendra d’attendre ce signal pour entreprendre de nouvelles stratégies acheteuses, car la pression vendeuse pourrait devenir à court terme importante. En effet, les investisseurs pourraient devenir nombreux à sécuriser une partie de leurs profits étant donné la présence de l’or sous le fameux seuil psychologique des 2000$.

A titre de comparaison, la première fois que l’or avait testé le seuil psychologique à 1000$ (début 2008 lors de la grande crise financière), l’or s’était replié de 30% les mois suivants avant de le dépasser un an plus tard.

Par conséquent, même en cas de sortie par le haut du triangle, les investisseurs devront rester prudents, car l’or pourrait seulement progresser de 20$ jusqu’à 2000$ avant d’entreprendre une grande correction.

L’oblique haussière du triangle sera donc importante, car même en cas de sortie par le haut du triangle, un repli sous cette oblique serait un signal en faveur d’un retournement baissier à court terme. Les perspectives deviendraient baissières jusqu’au creux du 28 juillet à 1907$.

Entrée :

• Achat au-dessus de 1980$
• Vente en dessous de l’oblique haussière du triangle

Stop / Invalidation : 1970$

Objectif :

• Achat : 2000$
• Vente : 1907

Ratio Risque/Rendement : >2

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