Pétrole WTI : Le prix du baril revient proche de ses récents plus bas

Les craintes d’une surabondance d’offre font pression sur les cours de pétrole à court terme

Les cours de pétrole ont reculé au cours des deux dernières semaines après avoir fortement rebondi en raison des tensions croissantes au Moyen-Orient. Le prix du baril est sous pression à court terme en raison d’inquiétudes concernant la faiblesse de la demande mondiale après que l'AIE et l'OPEP ont tous les deux revu à la baisse leurs prévisions en matière de demande, citant principalement la réduction de la consommation de la Chine, le plus gros importateur. La demande chinoise a été affectée par le ralentissement de l’économie, mais également par la baisse de la production des raffineries du pays pour le sixième mois consécutif, en raison de la transition vers les véhicules électriques.

Plusieurs forces importantes s’opposent sur les cours de pétrole depuis plusieurs mois, ce qui rend les prévisions très complexes. D’un côté, la demande chinoise est fragile à cause des difficultés économiques du pays. De plus, l’OPEP+ a indiqué qu’elle allait recommencer à augmenter sa production à partir du mois de décembre pour regagner des parts de marchés.

D’un autre côté, les cours de pétrole sont essentiellement soutenus par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, qui ne semblent pas avoir beaucoup de chances de s’améliorer de sitôt. Au contraire, il semblerait que les tensions entre Israël et l’Iran ne peuvent qu’empirer alors qu’Israël devrait à son tour lancer des frappes sur le territoire iranien, touchant potentiellement des installations pétrolières voire nucléaires, en représailles à l’attaque de missiles iraniens au début du mois.

Graphique journalier du cours du pétrole WTI - niveaux clés

Le prix du baril revient tester une oblique haussière de court terme

Du point de vue de l’analyse technique, la tendance de fond du pétrole WTI est devenue légèrement baissière en septembre à la suite de la sortie par le bas du triangle symétrique dans lequel le prix du baril oscillait depuis plus d’un an.

Néanmoins, le couple rendement/risque redevient techniquement en faveur des achats à court terme, alors que le prix du baril revient proche de l’oblique haussière passant par les creux de septembre et début octobre.

Le prix du baril pourrait tenter un rebond depuis cette oblique, d’autant plus que le positionnement des spéculateurs est particulièrement pessimiste. Selon les données du rapport Commitment of Traders de la CFTC, la proportion de « large traders » qui sont vendeurs à découvert serait dans le top 80% des observations des cinq dernières années.

Entrée : Achat à 70$

Objectif : 77$

Stop : 67$

Ratio Risque/Rendement : >2

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