DAX 40 : La bourse de Francfort marque le pas sur un support majeur
La bourse de Francfort marque le pas sur un support majeur, mais le relèvement du plafond de la dette menace les marchés d’une correction à court terme.
Le DAX marque le pas mais les risques restent orientés à la baisse
La bourse de Francfort marque le pas sur un support majeur à environ 15 700 points depuis quelques séances, mais résiste mieux que son homologue français. Cette surperformance du DAX face au CAC peut s’expliquer par sa plus faible exposition à l’économie chinoise. Alors que les valeurs du luxe ont considérablement profité du regain d’optimisme sur la reprise de l’économie chinoise depuis la fin de l’année dernière, elles sont désormais pénalisées par les craintes autour de celles-ci en raison d’une série de statistiques économiques décevantes ces dernières semaines.
Le DAX est également pénalisé par les incertitudes persistantes autour du plafond de la dette. Un accord de principe a certes été trouvé entre Joe Biden et le leader des républicains à la Chambre des Représentants, Kevin McCarthy, mais plusieurs républicains ont déjà indiqué leur opposition à l’accord en raison de coupes budgétaires trop faibles. Le texte sera soumis au vote des représentants cette nuit et s’il est rejeté, augmenterait grandement le risque de défaut des Etats-Unis étant donné que la date à laquelle le Trésor américain sera à court d’argent est prévue le 5 juin selon Janet Yellen. Le vote au Sénat prévu ce weekend ne devrait pas poser de problèmes étant donné que le Sénat est à majorité démocrate.
La séance de jeudi risque donc d’être volatile, que ce soit à la hausse ou à la baisse selon l’issue du vote des représentants. Les marchés surveilleront également de près les nombreux rapports sur l’emploi des Etats-Unis publiés d’ici la fin de semaine. Le rapport JOLT est attendu ce mercredi, les inscriptions hebdomadaires au chômage sont attendues jeudi et le NFP/Taux de chômage est attendu vendredi. Des chiffres meilleurs que prévu rassureraient sur l’état de l’économie américaine ce qui devrait être positif pour les marchés actions.
Graphique journalier du cours du DAX 40 - niveaux clés
Le support à 13 700 points sera décisif pour les perspectives de court terme
Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives de court/moyen terme dépendent du support sur lequel le DAX marque le pas depuis la semaine dernière à 15 700 points. Un repli sous ce seuil serait de très mauvais augure pour les prochaines semaines, d’autant plus que cela signifierait que le DAX a enfoncé l’oblique haussière passant par les creux majeurs depuis la fin de l’année dernière. Le couple rendement/risque redeviendrait donc en faveur des stratégies baissières.
En attendant, les perspectives de fond et de court terme restent techniquement orientées à la hausse. Et un rebond au-dessus de la moyenne mobile à 20 séances ouvrirait la voie à un retour aux récents plus hauts.
Il convient par ailleurs de noter que lorsque le plafond de la dette sera relevé, le Trésor américain va emprunter plusieurs centaines de milliards de dollars de liquidités, ce qui pourrait causer un trou d’air sur les marchés. Les analystes de Bank of America estiment que cette forte demande de liquidités sera comblée par les liquidités parquées par les institutionnels et MMFs à la Fed, mais ce n’était pas le cas début 2022 (provoquant un sell-off des marchés actions).
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