L’or profite de l’aversion au risque des marchés

La propagation de l’épidémie du coronavirus entraîne un effet de « risk off » sur les marchés financiers qui bénéficie ce lundi aux valeurs refuges. Sur une tendance haussière depuis le début de l’année, le prix de l’or s’apprécie de 0,88% ce midi à 1584,60$ l’once, après avoir touché un pic à 1588,70$ dans la matinée, à son plus haut niveau depuis le 8 janvier.

Cours CFD de l’or – 24-27 janvier 2020

Ce matin, Pékin a fait état d’un bilan de 80 morts et de 2 744 personnes infectées par le virus sur son territoire. Le gouvernement a mis en quarantaine plusieurs villes de la région de Wuhan, et annoncé la fermeture des entreprises à Shanghai jusqu’au 7 février.

Pour évaluer les éventuelles conséquences économiques du coronavirus – et leur impact sur les marchés boursiers – les observateurs se réfèrent à l’épisode du SRAS en 2003. Mais la situation actuelle est notoirement différente : les marchés européens et américains sont aujourd'hui beaucoup plus exposés à l’économie chinoise qu’ils l’étaient il y a 17 ans, tandis que la part de l’Empire du Milieu dans le PIB mondial a pratiquement quadruplé (15,8 % en 2018).

Tensions iraniennes

Le prix de l’or a déjà enregistré une surchauffe au début du mois de janvier lorsque les tensions entre l’Iran et les Etats-Unis avaient mené à l’assassinat du Général iranien Soleimani par une attaque de drone américaine. L’or avait alors avait atteint le 8 janvier un pic à 1611,335$, une première depuis 2012. Les deux pays ont par la suite désamorcé une escalade militaire du conflit, mais la situation en Iran reste fragile.

Ce week-end, l’Iran s’est dit prête à renégocier avec les Etats-Unis à la condition d’une levée de ses sanctions, mais le président Donald Trump a rejeté cette proposition sur Twitter (« No thanks ! »). Très impacté par les sanctions américaines, le pays, en proie à des est en pleine crise économique : l’activité est quasi à l’arrêt après plus de 18 mois d’embargo et l’inflation a explosé, désormais supérieure à 40%.

Pression sur les rendements obligataires

Le métal précieux n’est pas le seul actif à profiter de l’aversion au risque des marchés de ce lundi. Le yen gagne également du terrain face au dollar (USD/JPY), la paire cédant près de 0,4% à 108,84, tout comme le franc suisse qui s’apprécie de 0,2% par rapport au billet vert (0,9691).

De l’autre côté du spectre, les prix du pétrole décrochent de 3,44% pour le Brent de la Mer du Nord à 58,62 dollars le baril, et de 3,62% pour le WTI américain à 52,38 dollars.

Les rendements des obligations souveraines chutent également : le taux dix ans américain, à 1,65%, se rapproche de ses plus bas de ses derniers mois alors qu’il était quasi à 2% à la fin décembre.

Spécifiquement impacté par la situation sanitaire chinoise, le yuan offshore (les cotations sont actuellement suspendues pour les festivités du Nouvel An Lunaire) a touché un plus bas depuis le 31 décembre.