Les PMI manufacturiers et les prévisions de l’OMC assomment les marchés européens

Quasi-atone en France, en décrochage en Espagne, en Italie, en Allemagne et au Royaume-Uni, l’activité manufacturière européenne continue de faire grise mine au mois de septembre, comme le montrent les résultats de la dernière enquête des directeurs d’achats d’IHS Markit publiée ce matin. A l’échelle de la zone euro, le PMI manufacturier se situe toujours en zone contraction à 45,7, et poursuit sa décélération, après 47 au mois d’août et 46,5 en juillet.

Déjà dans le rouge, selon les premières estimations flash publiées en septembre, les PMI manufacturiers de l’Espagne, de l’Italie et de la France ont été davantage révisés à la baisse.

Celui de Madrid ressort à 47,7, chutant de plus d’un point par rapport aux données flash à 48,8. A Rome, l’indicateur tombe à 47,8 contre 48,7 en août (l’Italie n’a pas fait l’objet d’estimations provisoires). En France, le PMI est perd 0,2 points par rapport aux données flash, à 50,1, frôlant la récession, après avoir rebondi en août à 51,1.

Neuf mois dans le rouge pour l’Allemagne

En Allemagne, pas d’amélioration non plus : le secteur manufacturier s’enfonce un peu plus à 41,7, enregistrant son 9^e mois consécutif de repli, même si les données définitives sont légèrement révisées à la hausse. La 1^ère puissance économique de la zone euro traverse une très mauvaise passe, et le risque d’une prochaine récession est sur toutes les lèvres. Les nouvelles estimations de croissance des principaux instituts d’études économiques allemands, qui seront publiées cette semaine, devraient être abaissées à +0,5% en 2019 (contre 0,8% précédemment) et à 1,1% en 2020 (contre 1,8% prévu il y a six mois) selon des sources de Reuters. Mais même pour atteindre 0,5% cette année, après 0,4% au 1^er trimestre, et -0,1% au 2^e trimestre, sa croissance devra franchement se redresser d’ici à décembre.

Enfin, au Royaume-Uni, où le PIB s’est contracté de 0,2% au 2^e trimestre, l’activité manufacturière ralentit moins fortement à 48,3 après 47,4 en août mais ne parvient pas à reprendre le chemin de la croissance depuis le mois de mai.

Des prévisions de l’OMC fortement abaissées

Sur les marchés européens, la publication de ces statistiques a entamé l’appétit des investisseurs, qui a été davantage plombé en fin de matinée par des prévisions de croissance du commerce mondial de l’OMC qui ont été abaissées très fortement pour 2019, à 1,2% seulement alors que l’institution anticipait encore 2,7% au mois d’avril. Pour 2020, les anticipations tombent à 2,7% contre 3% précédemment.

Cette salve de mauvaises statistiques a entraîné le CAC 40 en baisse de 0,26% à 5663 points vers 13h15, alors même qu’il avait touché un plus haut annuel à 5700 points peu après l’ouverture. A Francfort, le Dax évolue également en territoire négatif, et perd près de 0,20%. A Londres, le FTSE 100 décroche plus fortement de 0,45% alors que le gouvernement de Boris Johnson devrait présenter demain à Bruxelles des alternatives au backstop a priori jugées peu convaincantes.