Les spéculateurs parient toujours sur un rebond du VIX
La divergence entre les positions nettes non-commerciales sur le VIX, c’est-à-dire les positions spéculatives, et le VIX lui-même (indice de volatilité du SP500) reste toujours très importante.
Cette divergence c’est un peu réduit depuis octobre, mois à la fin duquel les taux ont commencé à se détendre aux Etats-Unis ce qui a favorisé un fort rebond du SP500 jusqu’à décembre. On aurait pu penser que les positions haussières spéculatives sur le VIX allaient retomber plus sensiblement dans la foulée de ce mouvement de détente des taux mais ce n’est pas le cas. Les positions n’ont été que faiblement réduites depuis octobre.
On sait que ces données hebdomadaires sur les positions spéculatives ne sont pas un indicateur de court-terme ou un indicateur très sensible mais on note toutefois que la corrélation entre l’évolution des positions et celle du VIX n’est pas mauvaise ces dernières années.
Il est clair que les spéculateurs sont mal positionnés depuis des mois par rapport au tassement marqué de la volatilité sur les actions, mais le faible ajustement de ces positions montre qu’ils attendent toujours un rebond un peu prononcé du VIX pour probablement sortir de certaines positions…
Un rebond temporaire du VIX entre 20 et 30 permettraient de réduire cette divergence et de sortir plus facilement de ces positions.
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