Pernod Ricard : croissance de la marge, évolution en Chine et en Amérique à surveiller dans les résultats annuels
Le numéro deux mondial des vins et spiritueux, Pernod Ricard, présentera ses résultats annuels jeudi. Nous serons particulièrement attentifs au niveau de marge, à l’évolution de la croissance en Chine et à la stratégie en Amérique
La société Pernod Ricard, qui est visée depuis plusieurs trimestres maintenant par le fond activiste Eliott, publie ses résultats annuels jeudi. Les investisseurs attendent des précisions sur l’évolution de la marge, la croissance et les perspectives en Asie mais également la stratégie d’expansion sur le continent nord-américain suite au rachat du producteur américain de Whiskey Firestone & Robertson.
Pernod Ricard confiant, avait relevé ses perspectives annuelles après un solide T3
Lors de la présentation de ses résultats au troisième trimestre, le groupe français à fait ressortir une croissance organique solide, en ligne avec les perspectives mais qui montrait également un ralentissement de la croissance au T3. Il est important de noter que Pernod Ricard avait relevé son objectif de croissance pour son ROC annuel au S1 et à nouveau à l’issue du T3.
Le groupe attend désormais une croissance de 8% de son résultat opérationnel courant, ce qui devrait plaire à Eliott qui est entré dans le capital du groupe depuis plusieurs trimestres, notamment en reprochant à Pernod Ricard un niveau de marge trop faible par rapport à Diageo (numéro un mondial du secteur) ou encore Remy cointreau.
Croissance et perspectives en Asie et sur le continent nord-américain
Au-delà de la marge, les investisseurs seront attentifs à la croissance en Chine et en Inde qui tire la performance en Asie. En effet, sur les 9 premiers mois de l’année le groupe a enregistré une croissance de 15% en Asie, avec une hausse de 21% constatée en Chine et 19% en Inde.
De plus, l’objectif ambitieux annoncé par le groupe est de doubler sa part de marché d’ici 2025 en Chine, soit 2%, contre 1% en 2017. Pour ce faire Pernod Ricard devrait se concentrer sur la montée en gamme, ce qui lui permettra de monter les prix et de contribuer à l’amélioration de la marge.
Sur le continent américain, la société à également de grandes ambitions, après la prise de participation dans la marque de whiskey Rabbit Hole et le rachat de Firestone & Robertson. Le groupe réalise déjà près de 30% de son chiffre d’affaires sur le continent et espère accélérer sa croissance notamment au travers d’acquisitions ciblées.
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Analyse graphique du cours de l’action Pernod Ricard
Le cours de l’action Pernod Ricard évolue toujours non loin de son plus haut historique, atteint la semaine dernière. Ainsi bien que les perspectives semblent solides et que la croissance en Asie semble toujours pouvoir soutenir les résultats du groupe, le niveau du prix sur l’action parait très élevé compte tenu des risques sur l’économie mondiale mais également en comparaison de la performance des autres valeurs du secteur.
Graphiquement le cours de l’action n’est pas parvenu à tester l’extension de Fibonacci de 161,8% et a échoué sous l’oblique situé à 168 euros. Ainsi selon l’analyse technique notre perspective est baissière et un échec à se maintenir au-delà du plus haut de juillet à 164,24€, le cours de l’action Pernod Ricard pourrait revenir au contact de la MM100 à 158,06 euros.
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