DXY : un risque de plus en plus baissier pour le dollar

L’IPC sera important pour le marché, mais le dollar pourrait continuer d’être sous pression

Tous les regards sont tournés vers l'inflation américaine, attendue cet après-midi à 14h30. L'IPC donnera des indices sur la prochaine communication de la Fed. Une hausse supérieure aux 7,0 % attendus devrait renforcer les chances d'une normalisation encore plus rapide que prévu de la politique monétaire de la Fed, ce qui devrait entraîner une nouvelle hausse des rendements obligataires. Les opérateurs de marché et le FOMC s'attendent actuellement à 3-4 hausses de taux cette année et à une réduction du bilan de la Fed. Inversement, une lecture plus faible que prévu atténuerait la pression exercée sur la Fed pour qu'elle normalise sa politique très rapidement, ce qui devrait détendre les rendements obligataires.

Bien que l'IPC puisse être plus élevé que prévu, le ratio risque/rendement penche de plus en plus en faveur des vendeurs du dollar. En effet, le marché ne semble plus vouloir porter le dollar plus haut. Le DXY est de plus en plus sous pression depuis son pic du 24 novembre, alors que dans le même temps les probabilités de hausse des taux ont fortement augmenté et que le rendement des obligations à 2 ans a bondi de près de 30 points de base....

Le DXY pourrait donc simplement consolider, voire rebondir légèrement si l'inflation était supérieure aux attentes, tandis qu'il pourrait accélérer son repli si l'inflation était inférieure aux attentes.

Graphique 4 heures du cours du DXY - niveaux clés

Le dollar DXY revient tester un support majeur à 95,50 points

Sur le plan de l’analyse technique, le DXY revient tester un support majeur à 95,50 points à court terme. La réaction du marché à ce support sera cruciale pour la suite.

Un repli sous ce support formerait une figure de retournement baissière en « double top », ce qui ouvrirait la voie à une accélération du repli du dollar jusqu’à 95,00 points, puis éventuellement 93,70 points.

Dans le cas contraire, un rebond sur le support permettrait de sauvegarder les perspectives haussières de fond. Toutefois, il sera sans doute préférable d’attendre une sortie par le haut du biseau descendant pour chercher à se positionner à l’achat.

Entrée : Vente en dessous de 95,50 points

Stop : 95,75 points

Objectif : 95,00 points, puis 94,00 points

Ratio Risque/Rendement : >2

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